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【明報專訊】我在年初時預測無線電視業務不前，股價只會在當時水平徘徊，結果9個月後仍是浮沉；年初看好的迪士尼、Google等卻已大升，早前推介的長實（0001）也有不俗升幅，今年個人業績算是有點交代。
數天前，我遇見一個朋友向我道謝，他聽了我的推介買入了facebook和VISA，他不斷堅持持有而獲得不錯利潤。我在Talkshow說過，要炒贏其實最重要是有信念，在香港炒股很難賺大錢，是因為我們對中國股份沒有信念，亦可以說是中國不能予投資者信念。
港人對中國股票經濟沒信心
我們上一輩的信念是「香港好」，因為相信香港好就會去買樓，買誠哥四叔的股，因有這個的信念，很多人就賺了大錢。但現在香港面對一個困局，就是對中國的股票和經濟沒有信念，例如日前就有天合化工（1619）和神冠（0829）給投資機構沽空狙擊，而中國就特別多給別人狙擊的東西，令我們沒有什麼能堅持到底的信念。
中資圖短期利潤 美資講長遠理想
中國和美國的公司有很多的不同，如美國的公司是想令世界變得更美好的，但中國的可能只想短期內大賺一筆。在資產負債表上看，中國的公司多是重資產，即是資產型公司；美國的則是輕資產，是知識型公司，通常表現為債務輕，不用借很多資金來做些什麼，只是拿投資者的資金來做投資推廣去行銷產品。成功的話，他們的負債會較輕，亦有能力崛起，例如facebook是不需要很多資產的。
如香港有一名尖子，現在有兩間大學提供大學學位，其中一間是香港大學，另一間是美國的長春藤大學，你猜哪尖子會如何抉擇？再如尖子畢業後獲東風汽車（0489）和TELSA爭相聘用，他會去哪一間？
想想在人才的招聘上，中美間可以差距很遠，引伸到股票投資上，美國的公司就會多了一層信念。當然美國公司也有很多「爆煲」的情况，但多會是小型公司。香港也相似，最近的滬港通概念，經過了市場調整後，港交所（0388）仍然可以再回高位，但那些經紀行的公司就不能回到家鄉了，這就是內在價值的問題。facebook打贏LinkedIn和Twitter，躋身在價值鏈的最高端，可以開拓世界市場，質素相比是高出了很多，就像我說的那個朋友，他買facebook是有信念會上升，他曾經看到GOOGLE的成功，又看到PE不是很貴，其對手還未開始盈利，他就很有信心地繼續持有。反之如果我們買入中國人壽、工商銀行（1398）和建設銀行（0939），你會否有信念因為她是好公司而可持有5年？等待其升值一兩倍？
中國缺人才技術 成本優勢漸失
最近美國的一篇文章說，美國現在部分的成本已比中國廉宜。就如養豬業，現在美國的豬肉已比中國低，因為飼料較為廉宜，工業化較為普及；而中國養豬業沒有規範，污染很嚴重，美國則以科學化去管理。另外中國人工支出在過去五至六年大增，公司大部分的利潤用於加薪，加幅是以倍計，但產品卻加不了價，還產能過剩，宏觀經濟又不佳；相反美國的能源開採技術提升，燃氣和太陽能的開發如果成功，則價格會變得很廉宜，而中國仍然要在第三世界中去尋找能源，在各種因素的綜合下，可能中國的成本優勢快速收窄﹗加上運費等因素，將來可能有很多在中國生產的東西會調回北美生產，這對中國是一個困局。
創品牌效應困難 憂管理層質素
中國要走出困局就要做出品牌效應，但難度極高，而公司就算有現金做品牌宣傳，但亦可以隨時給老闆挪走，作為投資者就不敢貿然去投資、去做中國的品牌了。
現今投資世界是強者愈強，弱者愈弱，人才歸邊，資金也是一樣，如果有堅強信念，就可以長期持有優質股票；若果沒有信念，則股價上升了一點就會平倉套利，那樣如何能夠賺到大錢?
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台第二台節目《60分鐘新視野》逢周六早上11﹕00-12﹕00播出 ，主持︰黃國英、劉羽葳
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
數天前，我遇見一個朋友向我道謝，他聽了我的推介買入了facebook和VISA，他不斷堅持持有而獲得不錯利潤。我在Talkshow說過，要炒贏其實最重要是有信念，在香港炒股很難賺大錢，是因為我們對中國股份沒有信念，亦可以說是中國不能予投資者信念。
港人對中國股票經濟沒信心
我們上一輩的信念是「香港好」，因為相信香港好就會去買樓，買誠哥四叔的股，因有這個的信念，很多人就賺了大錢。但現在香港面對一個困局，就是對中國的股票和經濟沒有信念，例如日前就有天合化工（1619）和神冠（0829）給投資機構沽空狙擊，而中國就特別多給別人狙擊的東西，令我們沒有什麼能堅持到底的信念。
中資圖短期利潤 美資講長遠理想
中國和美國的公司有很多的不同，如美國的公司是想令世界變得更美好的，但中國的可能只想短期內大賺一筆。在資產負債表上看，中國的公司多是重資產，即是資產型公司；美國的則是輕資產，是知識型公司，通常表現為債務輕，不用借很多資金來做些什麼，只是拿投資者的資金來做投資推廣去行銷產品。成功的話，他們的負債會較輕，亦有能力崛起，例如facebook是不需要很多資產的。
如香港有一名尖子，現在有兩間大學提供大學學位，其中一間是香港大學，另一間是美國的長春藤大學，你猜哪尖子會如何抉擇？再如尖子畢業後獲東風汽車（0489）和TELSA爭相聘用，他會去哪一間？
想想在人才的招聘上，中美間可以差距很遠，引伸到股票投資上，美國的公司就會多了一層信念。當然美國公司也有很多「爆煲」的情况，但多會是小型公司。香港也相似，最近的滬港通概念，經過了市場調整後，港交所（0388）仍然可以再回高位，但那些經紀行的公司就不能回到家鄉了，這就是內在價值的問題。facebook打贏LinkedIn和Twitter，躋身在價值鏈的最高端，可以開拓世界市場，質素相比是高出了很多，就像我說的那個朋友，他買facebook是有信念會上升，他曾經看到GOOGLE的成功，又看到PE不是很貴，其對手還未開始盈利，他就很有信心地繼續持有。反之如果我們買入中國人壽、工商銀行（1398）和建設銀行（0939），你會否有信念因為她是好公司而可持有5年？等待其升值一兩倍？
中國缺人才技術 成本優勢漸失
最近美國的一篇文章說，美國現在部分的成本已比中國廉宜。就如養豬業，現在美國的豬肉已比中國低，因為飼料較為廉宜，工業化較為普及；而中國養豬業沒有規範，污染很嚴重，美國則以科學化去管理。另外中國人工支出在過去五至六年大增，公司大部分的利潤用於加薪，加幅是以倍計，但產品卻加不了價，還產能過剩，宏觀經濟又不佳；相反美國的能源開採技術提升，燃氣和太陽能的開發如果成功，則價格會變得很廉宜，而中國仍然要在第三世界中去尋找能源，在各種因素的綜合下，可能中國的成本優勢快速收窄﹗加上運費等因素，將來可能有很多在中國生產的東西會調回北美生產，這對中國是一個困局。
創品牌效應困難 憂管理層質素
中國要走出困局就要做出品牌效應，但難度極高，而公司就算有現金做品牌宣傳，但亦可以隨時給老闆挪走，作為投資者就不敢貿然去投資、去做中國的品牌了。
現今投資世界是強者愈強，弱者愈弱，人才歸邊，資金也是一樣，如果有堅強信念，就可以長期持有優質股票；若果沒有信念，則股價上升了一點就會平倉套利，那樣如何能夠賺到大錢?
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台第二台節目《60分鐘新視野》逢周六早上11﹕00-12﹕00播出 ，主持︰黃國英、劉羽葳
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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