先進半導體 目標0.65元

【明報專訊】先進半導體（3355）主要從事生產和銷售半導體晶圓，今年上半年度，其營業收入僅增長5％至3.85億元人民幣，主要由於集團晶圓代工業務在年初處於傳統淡季，加上於去年12月下旬至今年1月初期間，集團實施了計劃中的年度停產檢修，對營業收入帶來負面影響，但純利卻大幅增長4.9倍至2056萬元；毛利率為16.2％，同比提升了2.3個百分點，主要受惠於較高的產能利用率和可控成本下降。


受惠較高產能利用率

按季度分析，集團第二季度銷售額為2.24億元，較第一季增長39.7％，主要由於6吋晶圓及8吋晶圓銷售大幅增加。其次，5吋晶圓銷售也錄得增長。集團第二季度實現淨利潤為2680萬元，第一季度則錄得虧損620萬元。第二季毛利率達到21.1％，較第一季大幅增加了11.8個百分點，主要源於第二季產能利用率達到81％，較第一季提高了21個百分點。


在晶圓用途方面，集團第二季在通訊、電腦和消費品方面的營業額分別佔總收入的33％、33％和34％，分佈相當平均。按地區劃分，集團在美國、歐洲和亞太區的銷售分別佔總收入的48％、20％和32％。按客戶類型劃分，集成器件製造商和無生產線半導體公司的銷售分別佔總收入的34％和66％。


第三季訂單已大部分到位

每年第二和第三季均為半導體行業旺季，因上半年庫存低，所以預期第三季代工晶圓銷量按季將上升5％。據集團總裁兼執行董事王慶宇表示，第三季訂單已大部分到位。產能方面，截至6月底，集團的8吋等值晶圓產能為150千片。建議買入價0.56元，目標0.65元，止蝕位0.52元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]