普甜食品前景俏 目標1.6元

【明報專訊】上半年豬肉價格持續下跌，大部分養殖戶處於虧損狀態之際，普甜食品（1699）業績仍錄得增長。集團致力擴充版圖，並進軍高端豬肉業務。下半年豬肉價格回升加上需求旺季將至，前景看俏。


據農業部發布的統計全國活豬平均價格由1月初的每公斤15.63元跌至5月底的每公斤13.29元，累計跌幅達15%。另外反映養殖戶盈虧情况的豬糧比曾跌至4.7:1低位，顯著低於6:1打和點，數據反映養殖戶普遍陷入虧損狀况。


逆境中業績仍錄增長

逆境中福建省最大垂直一體化豬肉供應商普甜業績有驚喜，上半年集團收入同比增長8.5%至3.1億元人民幣，受惠零售網點增加106個及與連鎖超市緊密合作拉動下，零售豬肉收入同比增長7.45%至1.63億元人民幣，零售分部毛利率同比增加0.2個百分點至28.5%。批發方面在穩站福建省市場後集團成功打入杭州市場，批發豬肉收入同比增長9.63%至1.47億元人民幣，批發分部毛利率同比增加1.8個百分點至24.2%。


上半年綜合毛利率同比增長0.9個百分點至26.4%，股東應佔溢利增長至4607.1萬元，同比增加11.6%，高於收入的增幅。


豬肉價格回升 需求旺季將至

經兩輪政府收儲後豬肉價格於6月跌勢喘定，7月起豬肉價格受到供應偏緊的預期幫助下重拾升勢。據農業部7月份對4000個監測點生豬存欄量統計全國能繁母豬存欄量已連續10個月下跌，目前降至約4500萬隻左右處於歷史偏低水平。普甜主營地區福建的豬肉價格由7月初每公斤12元水平已回升至8月底約16元水平。中秋國慶臨近市場對豬肉需求增加，預期豬價升勢能持續。


建黑豬養殖基地 助提升毛利率

集團日前宣布計劃於北京、天津、河北區建立黑豬養殖基地，計劃向富裕城市供應高端豬肉，今明兩年預期投資7億元興建年出欄50萬隻商品黑豬生產基地。黑豬肉售價高於普通豬肉一倍以上，能有助集團進一步提升毛利率。建議買入價1.45元，目標1.6元，止蝕位1.3元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]