受惠併購 好孩子盈利續改善

【明報專訊】好孩子（1086）於2014上半年作出兩項主要併購，預料在新收購的協同效應下，下半年公司的業績將續有改善，投資者可伺機吸納。


好孩子主要產銷嬰兒推車、兒童汽車安全座等耐用品，業務遍及內地、北美、歐洲等地。為加強盈利能力，公司於上半年先後併購德國高端兒童汽車座品牌Cybex，及美國兒童耐用品品牌Evenflo，此兩項收購使公司能有效地把握歐美經濟復蘇的機遇，並轉型為一個全球性佈局的全方位兒童耐用品品牌。


研發保強勢 併購具協同效應

公司續積極研發新產品，今年上半年共推出283項新產品；截至6月底，處於研發階段的新產品則達546個，預期公司在併入Cybex及Evenflo後，研發上可續保強勢，以加強競爭力。


受惠公司上半年來自歐美的收入按年大升63%，同期總收入按年增長27.2%至26.4億元，毛利率亦按年大增4.2個百分點至27.3%。只是在行政及銷售開支上升的情况下，純利按年倒退8.4%至8,882萬港元，相信在新收購逐漸整合下，協同效應可望帶動下半年純利改善。


破下降軌 初步目標4.2元

市場預測公司今年市盈率約19.6倍，下年將降至15.4倍，估值尚算合理。走勢上，股價於績後突破短期下降軌，初步目標4.20元，若守3.50元可繼續持有。


新鴻基金融 財富管理策略師

[溫傑 焦點股]