單炒AH價差 難全面捕捉機會

【明報專訊】炒AH股差價公認為滬港通最熱門的炒作概念，市場期望滬港通啟動後，資金會湧進估值較H股有大幅折讓的A股。不過，A股覆蓋範圍廣闊，而且內地投資者的喜好與香港不同，單靠炒AH股差價恐怕未能捕捉所有投資機會。


內地英大證券研究所所長李大霄表示，中國股市超過七成投資者都是散戶，風氣奇怪，「他們喜歡『五炒』，即炒細價股、炒價差、炒垃圾股、炒重組概念及炒題材，一談投資價值便輸了」。A股長期積弱，因重磅指數成分股不獲散戶青睞。他期望滬港通是A股市場成熟化的第一步，市場將重新注視價值投資，屆時重磅金融股及指數ETF都值得買。


花旗：尋獨特A股

花旗銀行中國研究部主管沈明高則認為，即使滬港通啟動，短期亦難改變A股投資者對重磅股無甚興趣的狀况，建議香港投資者尋找A股獨特股票，例如醫藥、消費及軍工股。中金的報告便指出，過往QFII投資者的重倉股一向是低估值、大市值的銀行股，但最近QFII投資者減少銀行股的倉位，轉而增持食品飲料、建材及醫藥股。該行推薦醫藥、電力、鋼鐵及化工類的A股。


瑞銀早前發表報告選出50隻值得留意的A股，當中除了AH差價概念，還有不少高息股及A股獨特股，亦有部分股份是估值低於香港上市的同業，例如上海機場及宇通客車等。