純利大增 原生態目標1.65元

【明報專訊】原生態牧業（1431）公布今年上半年度業績，營業收入和純利俱呈現大幅增長。期內原料奶總銷量達到105,640噸，同比增加24.2％；總收益則增加44.4％至5.56億元人民幣，主要受惠於整體畜牧規模持續擴大令產量增加，以及優質原料奶平均價格上漲。


截至6月底，集團在黑龍江省及吉林省分別設有3個和1個牧場，佔地面積合共為322萬平方米，畜群規模達到42,836頭，較去年底增加了2440頭。其中成母牛總數增加了2961頭至24,505頭，令集團能生產更多原料奶。同時，集團每頭牛的平均年度產奶量為9.38噸，較2013年的9噸增加4.2％。隨着集團的牧場轉趨成熟及牛隻年齡組合變得平衡，每頭牛的平均產奶量將進一步提升。


原料奶均價升16%

據集團指出，其原奶的微生物體細胞脂肪和蛋白質各個指標，均優於歐盟水平和中國行業水平，所以可以高於市場平均售價出售。今年上半年，集團原料奶平均售價為每噸5263元人民幣，同比增加16.2％。


集團正在建設克東勇進牧場，其實際設計規模為1.2萬頭乳牛，預計於今年第四季投入使用。集團又會在今年下半年開始動工建設拜泉牧場，其實際設計規模為1.5萬頭乳牛，預期於明年第四季投入使用。此外，集團又計劃於黑龍江省建設兩個新牧場，分別命名為克山牧場和甘南牧場。按既定計劃，集團將於2017前將總畜群規模擴大至10萬頭，令牛奶產量和銷量進一步增加。


1.4元可買 1.3元止蝕

集團上半年度股東應佔溢利為2.49億元，增加1.5倍；毛利率為46.9％，同比增加了7.8個百分點。建議買入價1.4元，目標1.65元，止蝕位1.3元。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]