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【明報專訊】內地童裝市場表現一枝獨秀，未來幾年維持高速增長。米格國際（1247）旗下品牌紅孩兒知名度高，今年冬季訂貨會收穫豐富，業績具炒作空間。
據中國產業洞察網統計去年內地童裝市場1400億元（人民幣•下同），今年首季銷售額達400億元，預期全年突破1700億元。 另國家統計局發布《2012-2015年童裝產業報告》預期業產率年增長率達25%至30%，按2012年度零售收益計算米格國際旗下品牌紅孩兒於中高端童裝品牌中排名第二。
集團擁有龐大銷售渠道，分銷商及次級分銷售合共經營601間零售店，遍佈24省份及直轄市。集團亦透過指定網上分銷商於淘寶、唯品會及V+等網上平台進行銷售。去年營業額同比升27.2%至6.61億元人民幣，銷售量同比增加19.1%至1060萬件，平均批發價同比升7%至62.4元人民幣。
為解決勞工短缺及成本上升問題，集團把大部分生產工序外判，2013年外判所製造產品比例為74%，同比增加24個百分點，毛利率因此提升1.6個百分點至39.3%。 純利同比升12.3%至1.29億元，超出招股書預期的1.24億元。
1.3元可買 目標1.58元
在紅孩兒於三四線市場知名度及曝光率高的因素拉動下集團的訂貨會反應理想，今年3月舉行的2014年秋/冬季訂貨會獲得的訂單總額較去年同期有15%至20%增長。預期上半年業績理想，具炒作空間。 建議買入價1.3元，目標1.58元，止蝕位1.15元。
（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
據中國產業洞察網統計去年內地童裝市場1400億元（人民幣•下同），今年首季銷售額達400億元，預期全年突破1700億元。 另國家統計局發布《2012-2015年童裝產業報告》預期業產率年增長率達25%至30%，按2012年度零售收益計算米格國際旗下品牌紅孩兒於中高端童裝品牌中排名第二。
集團擁有龐大銷售渠道，分銷商及次級分銷售合共經營601間零售店，遍佈24省份及直轄市。集團亦透過指定網上分銷商於淘寶、唯品會及V+等網上平台進行銷售。去年營業額同比升27.2%至6.61億元人民幣，銷售量同比增加19.1%至1060萬件，平均批發價同比升7%至62.4元人民幣。
為解決勞工短缺及成本上升問題，集團把大部分生產工序外判，2013年外判所製造產品比例為74%，同比增加24個百分點，毛利率因此提升1.6個百分點至39.3%。 純利同比升12.3%至1.29億元，超出招股書預期的1.24億元。
1.3元可買 目標1.58元
在紅孩兒於三四線市場知名度及曝光率高的因素拉動下集團的訂貨會反應理想，今年3月舉行的2014年秋/冬季訂貨會獲得的訂單總額較去年同期有15%至20%增長。預期上半年業績理想，具炒作空間。 建議買入價1.3元，目標1.58元，止蝕位1.15元。
（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
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