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【明報專訊】財政司長曾俊華早前在網誌表示擔心香港會出現「完美金融風暴」，是否只是他杞人憂天，抑或真的有危險？香港多年實施的聯繫匯率制度，能否抵禦新的金融衝擊？
交通銀行香港首席經濟策略師羅家聰認為，「財爺並非完全靠嚇，而是真的有些危險，香港樓價現在上升到如此的高位，就算還有再升的可能，正是出招會即時下跌，不出招就等上升了後再下跌，對經濟造成衝擊。但他總是不肯出些大動作，可能是恐怕給人口實說他推跌了大市。」
羅家聰指出，香港作為金融中心，就不能限制錢入錢出，但香港並非國際樓市中心或賭場中心，故無必要讓熱錢滲入太多經濟環節。「很多年前，我曾建議港元和美元脫鈎，匯價就可自由浮動，這就有利率政策去調控，港元可升值，可加息，這就可將部分的掌控權拿在手裏。」
倘港元升值 可抵消通脹
「現在熱錢進入，但港元因為掛了鈎而無法自主浮動，本土的東西就唯有升值，但升得過了頭，就一定會下跌，脫鈎就是可以令匯價自由浮動，但並不是建議和人民幣掛鈎，因為人民幣也是變相和美元掛鈎的，只有浮動才可藉港元升值來抵消令物價上升的效應，若匯價升了，樓價就不會升得那麼多，現在樓價被炒高，最終必然會下挫，但結果是否是完美風暴，就不得而知了。」
羅又認為，匯率是用來調節經濟的，而近數十年世界各國都像發了狂，各國貨幣都不掛鈎黃金，又不再掛鈎美元，各央行都狂印鈔票去卸債，香港卻只有坐以待斃。
「有說是香港是尋求穩定，如港元與美元脫鈎就會引起波動，當然現在並非脫鈎的最佳時機，因為現在的樓價已在高位，脫鈎應該在樓價和物價還未大升時來脫，這樣等資金來湧入，匯價上升，市民並不輕易察覺得到，但樓價上升，市民就很容易感受得到了，如熱錢流走，匯價跌，市民並沒有大問題，就如韓國在金融風暴時，匯價曾下跌了一半，但很快就可翻身了，因為市民並不太感受得到差異，現在香港就會變成樓價下跌，甚至會引起其他環節的失控。」
錯過多次脫鈎機會
羅家聰認為，香港已錯過了多次的脫鈎機會，「2004至06年是一次，另一次是金融海嘯後，QE的初期，即在2009至10年，但也沒有做，而在2007至09年，歐美樓價下跌，歐美是用其貨幣政策將問題轉移到別國，因為港元和美元掛鈎，就將歐美的問題變成了香港的問題。我看香港掛鈎美元並不好，掛鈎歐元也不好，最好還是自由浮動。」
「很多人建議港元和一籃子貨幣掛鈎，若如果單從便利貿易去考慮是對的。但現在的資金流往往並非因為是貿易，錢入錢出是因為國際間的游資過盛，只是來炒賣而已，金融中心的作用就是這樣，去管理投資產品，因此以貿易去加權浮動的意義就不大，香港過去多次的金融危機都並非和貿易有關，如以貿易加權，一籃子掛鈎又並非太透明，那些中間匯率政策，即非完全浮動或完全固定的方式，會容易引來外來的衝擊，如有需要捍衛匯率就會變得很麻煩。」
政府沒勇氣去改變
「1983年至今，香港經歷了多次的金融風暴，也安然渡過，因此政府就沒有做這個脫鈎的動力，但現在的金融風暴卻變得愈來愈大，游資太多，從前匯率調節沒有那麼重要，現在就變得比以往重要得多了，政府可能沒有勇氣去改變，就算是人民幣在2005年的匯改後也開始浮動，人民幣能，為什麼港元就不能？」
羅家聰覺得，政府官員可能是怕要跟手尾，脫了鈎要便製訂貨幣政策，可能就不知道要怎麼做，抱着多一事不如少一事的心態，相信預計將來可能也是沒有人夠膽做的了。
「在亞洲金融風暴前，所有東南亞的貨幣都是和美元掛鈎的，但現在除了香港，全部都脫了鈎，但她們風暴後的復蘇和動力都比香港好，當然除了朝鮮和台灣，她們的樓價下跌的痛苦期都比香港短得多。」
黃國英﹕爛片勁收 扼殺創意
《忍者龜》在上映前被評為「爛片」，卻大收特收，而內地的《喜羊羊》，以國際水平來看也屬低級，也能在神州成為超級搖錢樹，到底反映了什麼現象？
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，除了忍者龜，今年《超能殺機》及《哥斯拉》都屬爛片，卻也能賺大錢，這反映出娛樂事業在現今全世界的環境中都是很好的。「和忍者龜有關的股票是彩星玩具（0869），這股票現在有很多人看好，甚至有股評人叫人不問價追入，其實勝負倒是其次，我個人並不支持買彩星玩具，因為香港沒創意，吃老本這些事已令香港處於很不利的地位。」
黃國英指出，《忍者龜》是上世紀九十年代鄒文懷第一次打入荷李活的事了，同一件事，同樣地玩了二十多年，當然如果能再翻新是沒有問題的，就如《吸血新世紀》就是將《吸血殭屍》來翻新，加入了一些年輕和愛情的元素，就可脫胎換骨。「反觀忍者龜導演拙劣，手上拿着『柯柏文』和『大黃蜂』也可以拍出一大堆如《變形金剛》這些爛片出來就可想而知了，現在忍者龜全沒翻新，只是碰着今天的電影市道好像不錯，那些小時候看過這戲的，現在變成大細路，再入場看看而已，漫畫電影通常第一個星期的票房都很高，接着下來的時間就是口碑決勝負了。」
Out了的東西 不會持久好景
「就算《忍者龜》大收，但看看從前彩星集團的走勢，十多年來都是不斷地借泡沫炒高再爆破，已經是多次地重複這個循環，在走勢圖中學到的東西，就是現價追入，很快就有損失，一件很Out的東西，一件不會維持很久好景的東西，你說現價很便宜而跑去入貨是笨的，就如火中取栗。」
黃又舉例，他絕對不會去買新意網（8008），因為這間公司只是一個在香港很富有的家族旗下的科網企業，結果最終去搞收租的生意，那又甚可能吸引頂尖的科技人才？「香港現在演變成這個困局，『地產霸權』是很重要的原因，在香港有什麼好得過收租和炒樓？這樣就不會有創意去做其他的事業了，所以香港的創意產業才會如此的不濟。」
黃又指出，中國的情况也好不了多少，「有報道中國的《喜羊羊》用600萬元投資舞台劇，結果是勁賺8000萬，而這正正是問題的所在，《喜羊羊》看不到任何創意，只因為本土市場人口夠大，便已能賺到那麼多，便會進一扼殺了創意，中國政府封殺了大量日本和外國的卡通不准播放，一旦開禁，《喜羊羊》那站得住腳？
「日本和韓國為何能打出去呢？就是因為她們的本土市場太小，正因為是本土市場不足以令其存活，因此必須衝出世界，雖然她們在方言上及其他方面都有限制，但仍令韓國的三星、LG和現代；日本的SONY和任天堂等衝向世界。」
內地單靠本土市場已夠 不思進取
「為何『餘額寶』會變成火熱的東西？為何互聯網金融在內地可影響到銀行體系？外國就沒有？這就是因為外國的付款制度已經發展完備，互聯網的金融就不能生存，現在我們去買股票，有可能是買了一些會給互聯網擊潰的公司，百麗（1880）就是一個好例子，現在股價已由高峰時下跌了近一半，就是因為從前百麗最大的價值是其網絡，但現在已變得不值錢了，從前在內地要開很多分店，但現在只要開一個『天貓』就可以全部由網上處理，戰場變成了在網上，我們不可能倚靠吃老本的東西，忍者龜就是吃老本的典型代表。」
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台第二台節目《60分鐘新視野》逢周六早上11﹕00-12﹕00播出 ，主持︰黃國英、羅家聰、劉羽葳
交通銀行香港首席經濟策略師羅家聰認為，「財爺並非完全靠嚇，而是真的有些危險，香港樓價現在上升到如此的高位，就算還有再升的可能，正是出招會即時下跌，不出招就等上升了後再下跌，對經濟造成衝擊。但他總是不肯出些大動作，可能是恐怕給人口實說他推跌了大市。」
羅家聰指出，香港作為金融中心，就不能限制錢入錢出，但香港並非國際樓市中心或賭場中心，故無必要讓熱錢滲入太多經濟環節。「很多年前，我曾建議港元和美元脫鈎，匯價就可自由浮動，這就有利率政策去調控，港元可升值，可加息，這就可將部分的掌控權拿在手裏。」
倘港元升值 可抵消通脹
「現在熱錢進入，但港元因為掛了鈎而無法自主浮動，本土的東西就唯有升值，但升得過了頭，就一定會下跌，脫鈎就是可以令匯價自由浮動，但並不是建議和人民幣掛鈎，因為人民幣也是變相和美元掛鈎的，只有浮動才可藉港元升值來抵消令物價上升的效應，若匯價升了，樓價就不會升得那麼多，現在樓價被炒高，最終必然會下挫，但結果是否是完美風暴，就不得而知了。」
羅又認為，匯率是用來調節經濟的，而近數十年世界各國都像發了狂，各國貨幣都不掛鈎黃金，又不再掛鈎美元，各央行都狂印鈔票去卸債，香港卻只有坐以待斃。
「有說是香港是尋求穩定，如港元與美元脫鈎就會引起波動，當然現在並非脫鈎的最佳時機，因為現在的樓價已在高位，脫鈎應該在樓價和物價還未大升時來脫，這樣等資金來湧入，匯價上升，市民並不輕易察覺得到，但樓價上升，市民就很容易感受得到了，如熱錢流走，匯價跌，市民並沒有大問題，就如韓國在金融風暴時，匯價曾下跌了一半，但很快就可翻身了，因為市民並不太感受得到差異，現在香港就會變成樓價下跌，甚至會引起其他環節的失控。」
錯過多次脫鈎機會
羅家聰認為，香港已錯過了多次的脫鈎機會，「2004至06年是一次，另一次是金融海嘯後，QE的初期，即在2009至10年，但也沒有做，而在2007至09年，歐美樓價下跌，歐美是用其貨幣政策將問題轉移到別國，因為港元和美元掛鈎，就將歐美的問題變成了香港的問題。我看香港掛鈎美元並不好，掛鈎歐元也不好，最好還是自由浮動。」
「很多人建議港元和一籃子貨幣掛鈎，若如果單從便利貿易去考慮是對的。但現在的資金流往往並非因為是貿易，錢入錢出是因為國際間的游資過盛，只是來炒賣而已，金融中心的作用就是這樣，去管理投資產品，因此以貿易去加權浮動的意義就不大，香港過去多次的金融危機都並非和貿易有關，如以貿易加權，一籃子掛鈎又並非太透明，那些中間匯率政策，即非完全浮動或完全固定的方式，會容易引來外來的衝擊，如有需要捍衛匯率就會變得很麻煩。」
政府沒勇氣去改變
「1983年至今，香港經歷了多次的金融風暴，也安然渡過，因此政府就沒有做這個脫鈎的動力，但現在的金融風暴卻變得愈來愈大，游資太多，從前匯率調節沒有那麼重要，現在就變得比以往重要得多了，政府可能沒有勇氣去改變，就算是人民幣在2005年的匯改後也開始浮動，人民幣能，為什麼港元就不能？」
羅家聰覺得，政府官員可能是怕要跟手尾，脫了鈎要便製訂貨幣政策，可能就不知道要怎麼做，抱着多一事不如少一事的心態，相信預計將來可能也是沒有人夠膽做的了。
「在亞洲金融風暴前，所有東南亞的貨幣都是和美元掛鈎的，但現在除了香港，全部都脫了鈎，但她們風暴後的復蘇和動力都比香港好，當然除了朝鮮和台灣，她們的樓價下跌的痛苦期都比香港短得多。」
黃國英﹕爛片勁收 扼殺創意
《忍者龜》在上映前被評為「爛片」，卻大收特收，而內地的《喜羊羊》，以國際水平來看也屬低級，也能在神州成為超級搖錢樹，到底反映了什麼現象？
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，除了忍者龜，今年《超能殺機》及《哥斯拉》都屬爛片，卻也能賺大錢，這反映出娛樂事業在現今全世界的環境中都是很好的。「和忍者龜有關的股票是彩星玩具（0869），這股票現在有很多人看好，甚至有股評人叫人不問價追入，其實勝負倒是其次，我個人並不支持買彩星玩具，因為香港沒創意，吃老本這些事已令香港處於很不利的地位。」
黃國英指出，《忍者龜》是上世紀九十年代鄒文懷第一次打入荷李活的事了，同一件事，同樣地玩了二十多年，當然如果能再翻新是沒有問題的，就如《吸血新世紀》就是將《吸血殭屍》來翻新，加入了一些年輕和愛情的元素，就可脫胎換骨。「反觀忍者龜導演拙劣，手上拿着『柯柏文』和『大黃蜂』也可以拍出一大堆如《變形金剛》這些爛片出來就可想而知了，現在忍者龜全沒翻新，只是碰着今天的電影市道好像不錯，那些小時候看過這戲的，現在變成大細路，再入場看看而已，漫畫電影通常第一個星期的票房都很高，接着下來的時間就是口碑決勝負了。」
Out了的東西 不會持久好景
「就算《忍者龜》大收，但看看從前彩星集團的走勢，十多年來都是不斷地借泡沫炒高再爆破，已經是多次地重複這個循環，在走勢圖中學到的東西，就是現價追入，很快就有損失，一件很Out的東西，一件不會維持很久好景的東西，你說現價很便宜而跑去入貨是笨的，就如火中取栗。」
黃又舉例，他絕對不會去買新意網（8008），因為這間公司只是一個在香港很富有的家族旗下的科網企業，結果最終去搞收租的生意，那又甚可能吸引頂尖的科技人才？「香港現在演變成這個困局，『地產霸權』是很重要的原因，在香港有什麼好得過收租和炒樓？這樣就不會有創意去做其他的事業了，所以香港的創意產業才會如此的不濟。」
黃又指出，中國的情况也好不了多少，「有報道中國的《喜羊羊》用600萬元投資舞台劇，結果是勁賺8000萬，而這正正是問題的所在，《喜羊羊》看不到任何創意，只因為本土市場人口夠大，便已能賺到那麼多，便會進一扼殺了創意，中國政府封殺了大量日本和外國的卡通不准播放，一旦開禁，《喜羊羊》那站得住腳？
「日本和韓國為何能打出去呢？就是因為她們的本土市場太小，正因為是本土市場不足以令其存活，因此必須衝出世界，雖然她們在方言上及其他方面都有限制，但仍令韓國的三星、LG和現代；日本的SONY和任天堂等衝向世界。」
內地單靠本土市場已夠 不思進取
「為何『餘額寶』會變成火熱的東西？為何互聯網金融在內地可影響到銀行體系？外國就沒有？這就是因為外國的付款制度已經發展完備，互聯網的金融就不能生存，現在我們去買股票，有可能是買了一些會給互聯網擊潰的公司，百麗（1880）就是一個好例子，現在股價已由高峰時下跌了近一半，就是因為從前百麗最大的價值是其網絡，但現在已變得不值錢了，從前在內地要開很多分店，但現在只要開一個『天貓』就可以全部由網上處理，戰場變成了在網上，我們不可能倚靠吃老本的東西，忍者龜就是吃老本的典型代表。」
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