中央「穩中有鬆」政策 通脹年內難大升

【明報專訊】7月份居民消費價格指數（CPI）增長2.3%，與近月持平，有內地經濟師認為，雖然因全年中國經濟確保7.5%增長目標仍有壓力，中央會維持較寬鬆貨幣政策，但會盡量遵守「穩中有鬆」取態，避免對民生構成太大壓力，估計全年通脹仍會限制在較低水平。


內地出口勁 難反映實體經濟

國泰君安首席宏觀分析師任澤平則指出，日前國家統計局公布的出口數據創出新高理想，但實際上由於同期出現熱錢流入及去年基數低等問題，出口難以反映實體經濟向好趨勢。另有中資行分析員則指，7月份出口特徵與過去經濟大幅增長時略有不同（見表），故下半年大有機會維持寬鬆貨幣政策刺激經濟。


明年通脹 視乎中央取態

不過，中國銀行（3988）戰略發展部高級分析師周景彤預測，下半年中央宏觀財政政策會穩中趨鬆，以確保經濟增長可達至全年7.5%目標。至於貨幣政策則採取「穩中有鬆」態度，但會維持不會過度放鬆，避免影響民生，因此預料至年底時通脹仍維持溫和增長。


不過，海通證券首席宏觀經濟分析師姜超指出，在豬肉價格帶動下，食品價格升幅明顯，創今年增長新高，估計明年通脹很大機會出現較大升幅，惟實際仍需視乎中央取態。