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【明報專訊】恒指跌196點，收報24,387點，成交金額775億元。俄羅斯禁止西方多項食品入口，局勢似乎更為緊張，但金融市場卻暫時回穩，隔晚美股持平，於100天線找到初步支持，執筆時急挫多日的德國DAX指數亦先跌約1%後倒升。不過港股未能受惠，可能是連續多日抗跌後的補跌，且內地亦有不利消息，先有指7月份銀行存款大減1.5萬億元（人民幣．下同），昨日人行又收水200億元，正好刺中今次升市的核心——寬鬆貨幣政策，上證指創7星期以來最大跌幅。當市場對政策方向略感迷茫，加上外圍又風起雲湧，暫時很難有作為，宜選一些穩健增長型股份，電能實業（0006）可吼。
烏克蘭局勢未有太大變化，俄羅斯及西方關係仍然劍拔弩張，已升級至互相制裁，但大家手段仍以經濟為主，若西方沒有以加碼制裁或其他報復作回應，雙方便會較容易落台。美股在烏國變數及兩宗超級併購告吹下回穩，似乎不少資金認為100天線值博。
歐無力走出衰退循環
當前市場主流意見傾向低吸，從盤路看亦應如此，但宏觀風險其實不斷積累。歐元區經濟走下波兼通縮逼近，高失業率導致薪酬受壓，反過來又拖低物價，歐洲央行推出QE，無論是買國債還是貸款，亦未必能有效破解這個惡性循環。
日本次季經濟料大幅度倒退，雖與4月提高銷售稅，首季透支消費有關，但無論是企業和房屋投資還是消費均每况愈下，總結上半年計亦很可能是衰退局面；澳洲自2012年起通脹和失業率同步上揚，最新失業率由6%跳升至6.4%，呈滯脹格局；美國經濟確實強勁，但債息卻與之完全脫節，若年底前繼續每月新增逾20萬份職位，屆時通脹勢必重臨，筆者擔心聯儲局和市場均會措手不及。
內地方面，政策立場確實轉為寬鬆，實體經濟感受卻不深，重卡車、電廠利用小時數、柴油銷情、煤價等均未見好轉，回暖的主要是一些較抽象的數字，如GDP、PMI等。昨日人行正回購200億元，全周計回籠同額資金，為連續第二周淨回籠。在寬鬆效用未明時央行似已暗示「放夠了」，並且內地財經頭條多是「地方債快捂不住了」、「棄房斷供潮」等利淡消息，當前單靠信心的市况難免受阻。
中央「擠牙膏」救市 等新刺激措施
或許中央計劃以「擠牙膏」式救市，但在新一輪刺激措施前，還是以防守性股份為上，電能實業昨日就逆市升近2%。集團中期溢利下跌24.2%至36.16億元，主要是分拆港燈（2638）後，持股減少直接壓低利潤，但集團持有高達528億港元淨現金，考慮到集團的目標項目必會有穩定現金流，往往會以銀行貸款、發債等方式融資，併購能力極強，逾千億元的項目亦絕非問題。與長建（1038）合組的財團便成功收購澳洲天然氣分銷商ENVESTRA。
電能逆市升 或「好事近」
長建主席李澤鉅於業績後表示，有意收購新類型業務，言猶在耳，長實便發通告確認，已向都柏林AWAS集團就可能收購若干飛機，提交初步不具約束力建議。外電指涉及100架飛機，平均機齡少於2年，估值高達50億美元，相當於387.5億港元。交易會否成功屬未知數，但作為長和系內手持最多淨現金的公司，一旦交易落實理應有份，說不定會佔相當比重，對提升盈利前景、刺激股價有極大作用。昨日逆市上升兼重返70元之上，有點好事近的味道，而券商目標價約為80元，是提供頗強抗跌力同時又有不俗的潛在升幅之選。
[江宗仁 還看今朝]
烏克蘭局勢未有太大變化，俄羅斯及西方關係仍然劍拔弩張，已升級至互相制裁，但大家手段仍以經濟為主，若西方沒有以加碼制裁或其他報復作回應，雙方便會較容易落台。美股在烏國變數及兩宗超級併購告吹下回穩，似乎不少資金認為100天線值博。
歐無力走出衰退循環
當前市場主流意見傾向低吸，從盤路看亦應如此，但宏觀風險其實不斷積累。歐元區經濟走下波兼通縮逼近，高失業率導致薪酬受壓，反過來又拖低物價，歐洲央行推出QE，無論是買國債還是貸款，亦未必能有效破解這個惡性循環。
日本次季經濟料大幅度倒退，雖與4月提高銷售稅，首季透支消費有關，但無論是企業和房屋投資還是消費均每况愈下，總結上半年計亦很可能是衰退局面；澳洲自2012年起通脹和失業率同步上揚，最新失業率由6%跳升至6.4%，呈滯脹格局；美國經濟確實強勁，但債息卻與之完全脫節，若年底前繼續每月新增逾20萬份職位，屆時通脹勢必重臨，筆者擔心聯儲局和市場均會措手不及。
內地方面，政策立場確實轉為寬鬆，實體經濟感受卻不深，重卡車、電廠利用小時數、柴油銷情、煤價等均未見好轉，回暖的主要是一些較抽象的數字，如GDP、PMI等。昨日人行正回購200億元，全周計回籠同額資金，為連續第二周淨回籠。在寬鬆效用未明時央行似已暗示「放夠了」，並且內地財經頭條多是「地方債快捂不住了」、「棄房斷供潮」等利淡消息，當前單靠信心的市况難免受阻。
中央「擠牙膏」救市 等新刺激措施
或許中央計劃以「擠牙膏」式救市，但在新一輪刺激措施前，還是以防守性股份為上，電能實業昨日就逆市升近2%。集團中期溢利下跌24.2%至36.16億元，主要是分拆港燈（2638）後，持股減少直接壓低利潤，但集團持有高達528億港元淨現金，考慮到集團的目標項目必會有穩定現金流，往往會以銀行貸款、發債等方式融資，併購能力極強，逾千億元的項目亦絕非問題。與長建（1038）合組的財團便成功收購澳洲天然氣分銷商ENVESTRA。
電能逆市升 或「好事近」
長建主席李澤鉅於業績後表示，有意收購新類型業務，言猶在耳，長實便發通告確認，已向都柏林AWAS集團就可能收購若干飛機，提交初步不具約束力建議。外電指涉及100架飛機，平均機齡少於2年，估值高達50億美元，相當於387.5億港元。交易會否成功屬未知數，但作為長和系內手持最多淨現金的公司，一旦交易落實理應有份，說不定會佔相當比重，對提升盈利前景、刺激股價有極大作用。昨日逆市上升兼重返70元之上，有點好事近的味道，而券商目標價約為80元，是提供頗強抗跌力同時又有不俗的潛在升幅之選。
[江宗仁 還看今朝]
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