都市麗人 3.6元可買

【明報專訊】都市麗人（2298）公布了上市後首份中期業績，受惠於中國貼身衣物市場的穩定增長，其上半年度銷售收入同比增長33.6％至17.35億元人民幣，同店銷售亦錄得穩健的單位數字增幅。其業務模式為直接控制零售網絡，不涉及分銷商或分隔多層的加盟商，因此可按與管理自營店大致相同的方式管理加盟店．截至6月底，其零售網絡包括5439間加盟店和833間自營店，遍佈中國所有省份及直轄市及自治區逾330個地級市。


今年上半年，集團增加了370間加盟店和112間自營店，市場滲透水平相較中國其他地區偏低的北部和西南地區，在新增的店舖中所佔比例最大。作為新的發展戰略之一，集團的電子商務業務平台已於今年2月上線。自今年第二季度起，集團還充分利用天貓、京東、一號店和聚美等多個主要網絡銷售平台，以擴大線上銷售，並加強線上和線下銷售渠道的融合。


市場增長穩 目標4元

除核心品牌「都市．儷人」和三個子品牌外「都市．絲語」、「都市．繽紛派」及「都市．鋒尚」外，集團在今年上半年推出全新品牌「都市麗人的秘密」，定價介乎150元至350元人民幣，目前產品已於中國超過500家門市銷售。此外，集團亦不斷擴展男士貼身衣物的產品範圍和銷售網絡，上半年來自男士貼身衣物產品的銷售較去年同期上升一倍。集團亦計劃於今年第四季推出年輕及幼童的貼身衣物產品，目前研發工作已接近完成階段。集團上半年度股東應佔溢利為1.92億元，增長40.2％；毛利率為40.1％，較去年同期增加3.9個百分點；經營利潤率（不包括上市費用）則增加2個百分點至16.3％。


其股價在上市後不久即見跌穿招股價3.6元，最低見到3.17元，近日已見升回招股價之上。建議買入價3.6元，目標4元，止蝕位3.4元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]