【明報專訊】匯控（0005）中期表現失色，因核心業務乏力、去年比較基數偏高，除稅前利潤按年跌12%至123.4億美元（約962.52億港元，表1），貼近市場預期下限；純利跌5%至94.6億美元（約737.88億港元），中期派息維持每股0.2美元。市場期望央行加息有利匯控，惟行政總裁歐智華料最快要到2015年，集團收入才可重拾升軌。匯控昨晚在倫敦股價先挫後倒升，截至昨晚11時報82.75元，較本港收市82.05元升1%。
過去幾年低息環境令匯控淨息差受壓，惟此困局有望扭轉。歐智華預計，作為匯控「主場」的英國，利率今年第四季將開始上調，美國利率最快於明年上半年回升，匯控擁有龐大存款基礎，可受惠息口回升。
英縱今年加息 收入明年才改善
不過，歐智華坦言，加息最快需時6個月方能推動收入回升，即使英國今年內加息，「預期2015年才會見到收入改善」。集團年報披露，假設全球孳息曲線由今年7月至明年6月的每季初回升0.25厘，淨利息收入將額外增加9.79億美元（約76億港元），相當於今年上半年稅前利潤8%（表2）。
財務董事麥榮恩稱，儘管央行政策利率偏低，各業務地區面臨不同競爭，過去6至12個月內，集團整體淨息差仍保持穩定，英國等部分地區淨息差甚至略為擴闊。
上半年匯控稅前利潤按年減少17億美元，主因去年同期錄得出售平保（2318）的利潤，以及將興業銀行的投資增益重新分類所致；實際基準的稅前利潤跌4%，至126億美元。不過，即使撇除重大項目影響，集團稱實際基準收入僅大致持平。
歐亞稅前利潤跌兩成 拖累整體
核心業務欠動力，主因歐洲及亞洲兩大主要市場均錄近兩成稅前利潤跌幅；按業務劃分，俗稱「炒房」、貢獻集團四成盈利的環球銀行及資本市場，稅前利潤跌12%，拖低整體表現。此外，集團過去倚賴節省成本「谷」高利潤，此招漸失效，儘管期內再節省5.4億美元，貸款減值亦大跌四成，惟風險管理及合規支出增加，令實際基準營業支出增加2%。
市場關注匯控何時就交行（3328）的持股作出減值，麥榮恩指出，集團去年公布全年業績時提及今年下半年可能作出減值，主要基於當時對股份價值的預期。今年上半年因股份暫未出現帳面值高於實際價值的損失，故沒有作出減值。惟該行會密切留意情况，不排除在下半年作出減值。另外，上半年匯豐香港表現出色，儘管淨息差按年收窄0.15厘至1.21厘，除稅前利潤錄得343.59億元，按年升12%。期內客戶貸款增加8%，至1230億元，大部分來自企業及商業貸款。
明報記者 陳悅、魏嘉儀
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