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匯控今派成績表 最淡估倒退15%長青網文章

2014年08月04日
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Submitted by 長青人 on 2014年08月04日 06:35
2014年08月04日 06:35
新聞類別
財經
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【明報專訊】重磅股匯控(0005)將於今日公布半年業績。由於預料第二季的收入以至稅前盈利難錄較高幅度增長,券商普遍預期,綜合上半年來計,稅前盈利介乎120億美元至130美元,按年減少7%至15%。


匯控首季稅前盈利大跌20%,即使第二季表現有所好轉,券商普遍預料,頭兩個季度仍會按年下跌一成以上。其中以大摩較淡,預料第二季的除稅前盈利只錄得51.8億美元,仍按年大減9%,上半年按年跌15%。德銀看法較正面,估計次季稅前盈利仍可微升0.4%,上半年合計則跌11.6%。另外按《彭博》預計半年稅前利潤為128.67億美元,按年跌9%。


美銀美林﹕收入有望重拾升軌

美銀美林認為,匯控基本已完成拋售資產、節流的計劃,收入有望重拾升軌。期內第二季貸款額估計可增長100億美元,年度化增幅達4%,雖然貸款持續增長,不過息差仍有壓力,預料第二季淨息差進一步收窄2點子(100點子等於1厘)至1.95厘。另外由於中國資產風險因素,預料第二季不會將來自交行(3328)的應佔收益計入損益表,涉資約2.5億美元。


德銀表示,匯控在第一季時重整零售銀行財富管理業務(RBWM)架構,RBWM收入隨即下跌7.5%,料相關影響仍然持續,整年的收入均會較去年為低。另外雖然首季成本對收入比率改善至56%,但按過去兩年所見,該比率在年內之後都會下跌。


美銀美林估匯控第二季的撥備有望大幅減少44%至11億美元。花旗則預期,不良貸款率會按季持平錄3.6%,撥備支出比率升9點子至0.41%。美銀美林以及德銀均估計,匯控的一級資本充足率會升至11%,高於《巴三協議》要求。


另外高盛發報告看好匯控股價,該行翻查對上2004年至2007年的加息周期,指匯控股價先行在2003年的第2季、即加息前5個季度前開始獲得重新評級。目前其研究部門預期美國聯儲局會在2015年第3季開始加息,故現時是買入匯控的好時機,目標92元,較上周五收市82.75元,有11%潛在升幅。


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