內地經濟回穩 A股基金中長線值博

【明報專訊】上周，環球股市普遍向上，其中以內地A股表現最為理想。滬深300指數上周大升4.5%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。至於受馬航及烏克蘭問題影響的俄羅斯股市則持續偏軟，俄羅斯RTSI指數於上星期跌2.4%（以美元計算），成為表現最差的市場。


歐央行或推措施穩定物價

美國方面，經濟數據持續理想。最新公布的首次申領失業救濟金人數下跌至28.4萬人，為8年半低位，令市場繼續相信美國經濟正持續復蘇，支持美股上周表現。


歐洲方面，6月份德國生產價格指數持續下挫，按年跌0.7%，連續10個月錄得跌幅，原因是歐元區通脹普遍偏低。在低通脹環境下，預料經濟增長或會持續處於較低水平。若生產價格指數持續走低，歐洲央行或會推更多措施以穩定物價。內地方面，匯豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值連續4個月上升，7月份報52點，創下18個月高位，也是連續第二個月處於50點的盛衰分界線之上。市場普遍認為製造業復蘇，正好反映出中央政府於第二季推出的微刺激政策漸見成效。在市場確定經濟開始企穩的前提下，內地股市繼續受投資者追捧。同時，內地有傳中央將繼續放鬆限購，對內房板塊亦有所支持，故相信短線內地A股仍能維持強勢。


內地股市估值方面，截至上星期五，內地滬深300指數的2014年預測市盈率只有9.1倍，與其12倍的合理值相比仍有相當大的折讓。事實上，滬深300指數經過上周的反彈後，年初至今仍跌3%（以當地貨幣計算）。內地經濟回穩，加上估值極為吸引，投資者可考慮增持A股基金作中長線投資。


歐美加大制裁 俄掀撤資潮

俄羅斯局勢方面，美國已宣布加大對其制裁，制裁目標包括能源業、金融業和武器製造商等。此外，西歐亦有討論會否加大對俄羅斯的制裁。受潛在制裁和局勢不明朗的因素影響，資金有離開俄羅斯股市的趨勢，令當地股市受壓。相信短期內當地股市仍會受相關消息影響，因而有相當反覆的表現。


Fundsupermart.com（香港）總經理

[黃展威 基金超市]