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【明報專訊】最近強積金管理局就推出核心基金進行諮詢，用意是希望藉此降低現時的基金收費，並幫助市民從現時花多眼亂的基金選擇中，作出合適的選擇。
單靠市場不能降低強積金收費
現時強積金的基金開支比率為1.69%，根據世界退休監察組織對全球實施相類似計劃的17多個國家及地區的研究，香港強積金開支水平之高，位列第三。別小看1.69％的基金收費，一個打工仔如20歲開始工作到65歲退休，在每年扣減1.69％的管理費下，最終強積金所得的，只有原本儲蓄的六成。
本來，強積金欲透過市場競爭以降低收費，惟事與願違。市場上的積金產品繁多，涉及的資訊複雜，升斗市民根本難以因應基金的回報、風險、收費等資訊，去選出適合自己又收費相宜的產品。因此，世界各地政府都有不同的方法，協助市民選取合適的積金計劃，而現時積金局建議推行的核心基金計劃，亦是世界其他國家解決上述問題的常見方案。
推行核心基金的可行模式
綜觀海外相類似制度，預設選項的核心基金計劃主要採用3種模式。
第一，澳洲模式。政府只列出核心計劃的基本條件，所有營運強積金的私營受託人，只要符合這些基金條件，都可推出各自的核心計劃。然而，澳洲過去的經驗已表明，這些由不同私營受託人營運的核心計劃，並不會因為競爭而降低收費。另一方面，由於核心計劃分散於多間強積金受託人營運，故不能帶來規模效應以節省成本。因此，此模式在降低積金收費的成效實在成疑。
第二，智利模式。此模式是政府透過招標，選出收費低廉而基金管理優質的受託人，作為核心計劃的唯一營辦單位。其背後的理念是政府在評選中標機構時，比一般市民有更多資源及專業知識分析不同計劃的優劣。智利透過此模式有效減低收費，以2012年為例，中標計劃的管理費為每年0.77%，遠低於其他計劃的平均收費水平（1.14%-2.35% ）。
然而，此模式要在香港推行將面對困難，以現時香港的政治經濟環境，不論選取哪一間機構中標，都難以避免官商勾結的質疑，結果影響強積金計劃的認受性。
第三，英國模式，透過成立的公共信託人營運核心基金。英國於2012年成立國家就業儲蓄信託機構（NEST），此機構是獨立於政府的法定組織，機構的起動由政府貸款融資，但日後財政則透過基金收費自給自足。NEST成效顯著，基金收費水平只約為0.5%，而隨着計劃規模擴大，收費水平將進一步下降至0.3%。
綜觀3種模式，類似英國的公共信託人營運核心基金模式，或較適合香港。
透過公共受託人增加計劃認受性
強積金制度是運用公權力強制市民儲蓄。不少市民即使認同有需要為退休儲蓄，但對強制貢獻自己的血汗錢作金融企業的利潤卻深感不滿。尤其強積金的受託人按資產收費，基本上是穩賺不賠的生意。成立公共受託人，最少能給予市民一個私人金融企業外的選擇，這有助增加強積金制度的認受性。
積金局提出的核心基金建議，是減低強積金收費，增加強積金制度合理性的重要一步。然而強積金除了收費過高、產品過於複雜的問題外，仍有其他不少問題有待解決，例如與遣散費抵消及長期服務金的問題，以及一筆過取款所引發的風險問題等。因此，政府必須全面檢討各項安排，宏觀而言，則須檢視香港整體退休保障制度改革，包括全民退休保障制度。
作者黃健偉是香港社會服務聯會業務總監（政策研究及倡議）、黃和平是香港社會服務聯會主任（政策研究及倡議）
單靠市場不能降低強積金收費
現時強積金的基金開支比率為1.69%，根據世界退休監察組織對全球實施相類似計劃的17多個國家及地區的研究，香港強積金開支水平之高，位列第三。別小看1.69％的基金收費，一個打工仔如20歲開始工作到65歲退休，在每年扣減1.69％的管理費下，最終強積金所得的，只有原本儲蓄的六成。
本來，強積金欲透過市場競爭以降低收費，惟事與願違。市場上的積金產品繁多，涉及的資訊複雜，升斗市民根本難以因應基金的回報、風險、收費等資訊，去選出適合自己又收費相宜的產品。因此，世界各地政府都有不同的方法，協助市民選取合適的積金計劃，而現時積金局建議推行的核心基金計劃，亦是世界其他國家解決上述問題的常見方案。
推行核心基金的可行模式
綜觀海外相類似制度，預設選項的核心基金計劃主要採用3種模式。
第一，澳洲模式。政府只列出核心計劃的基本條件，所有營運強積金的私營受託人，只要符合這些基金條件，都可推出各自的核心計劃。然而，澳洲過去的經驗已表明，這些由不同私營受託人營運的核心計劃，並不會因為競爭而降低收費。另一方面，由於核心計劃分散於多間強積金受託人營運，故不能帶來規模效應以節省成本。因此，此模式在降低積金收費的成效實在成疑。
第二，智利模式。此模式是政府透過招標，選出收費低廉而基金管理優質的受託人，作為核心計劃的唯一營辦單位。其背後的理念是政府在評選中標機構時，比一般市民有更多資源及專業知識分析不同計劃的優劣。智利透過此模式有效減低收費，以2012年為例，中標計劃的管理費為每年0.77%，遠低於其他計劃的平均收費水平（1.14%-2.35% ）。
然而，此模式要在香港推行將面對困難，以現時香港的政治經濟環境，不論選取哪一間機構中標，都難以避免官商勾結的質疑，結果影響強積金計劃的認受性。
第三，英國模式，透過成立的公共信託人營運核心基金。英國於2012年成立國家就業儲蓄信託機構（NEST），此機構是獨立於政府的法定組織，機構的起動由政府貸款融資，但日後財政則透過基金收費自給自足。NEST成效顯著，基金收費水平只約為0.5%，而隨着計劃規模擴大，收費水平將進一步下降至0.3%。
綜觀3種模式，類似英國的公共信託人營運核心基金模式，或較適合香港。
透過公共受託人增加計劃認受性
強積金制度是運用公權力強制市民儲蓄。不少市民即使認同有需要為退休儲蓄，但對強制貢獻自己的血汗錢作金融企業的利潤卻深感不滿。尤其強積金的受託人按資產收費，基本上是穩賺不賠的生意。成立公共受託人，最少能給予市民一個私人金融企業外的選擇，這有助增加強積金制度的認受性。
積金局提出的核心基金建議，是減低強積金收費，增加強積金制度合理性的重要一步。然而強積金除了收費過高、產品過於複雜的問題外，仍有其他不少問題有待解決，例如與遣散費抵消及長期服務金的問題，以及一筆過取款所引發的風險問題等。因此，政府必須全面檢討各項安排，宏觀而言，則須檢視香港整體退休保障制度改革，包括全民退休保障制度。
作者黃健偉是香港社會服務聯會業務總監（政策研究及倡議）、黃和平是香港社會服務聯會主任（政策研究及倡議）
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