【明報專訊】恒指升169點，收報24,141點，成交金額860億元。港股成功出現3支大陽燭，成交逐日遞增，上證指數亦升破2100點大關，成功扭轉多年來一浪低於一浪的形態，同時中信証券（6030）A股突破2009年高位延伸出的下降軌，種種迹象均顯示今次升勢並不簡單。然而大市升跌比例只有6:4，非大型藍籌國企、傳統行業股普遍欠缺動力，較明顯莫過於騰訊（0700）、濠賭股等跑輸大市相當多，光國（0257）過去3天更逆市下跌。雖然昨日推介的信義玻璃（0868）表現慘不忍睹，但筆者倒還是看好，亦認為以大市作核心持股後，買低位回升股更值博，去年受到光證烏龍指事件打擊的光大控股（0165），有機會追落後。
外資流入 港匯又轉強
港股市况較想像中更強，領軍的中石油（0857）、港交所（0388）、中移動（0941）、內險股等升勢凌厲，其中中石油即市曾跌近1.7%，最終卻倒升近1%，超買完再超買。港股這3天的特點，是3時過後歐洲開市時，若非升勢轉強便是即日整固完成後再上，很可能是外資湧港。事實上，港匯又再度轉強，日前曾回落至7.752左右，昨晚又見7.7502逼近兌換保證水平。
外資轉戰中國可以有無數個原因，可以慢慢找，但這一刻重點是捕捉趨勢。強勢股升勢停不了，或反映投資者認為當前水平仍很廉宜，或者是未買夠貨，先要量後再低吸拉低平均價，總的來說，以強勢股作為核心錯不了，至少保證能跟主力資金的組合相近。相反，若繼續嘗試選股來跑贏大市，這幾天成績很可能欠佳，內房、內險以至亂選一隻國企股，3天累計亦至少有5%至10%以上回報，很難找到更強的個股。
資金暫未換馬動力細價股
然而資產價格風水輪流轉，中長期來看，A股熊足7年，但之前7年也遠遠跑贏了歐美股市；今年初動力股表現甚佳，但第二季起傳統國企卻是主角，中石油從3月低位已升了差不多50%！
不過，也別忙記，昨日的高位也只是回到2011年初時的水平。短期來看，強勢股並無轉弱迹象，資金暫不會換馬至動力或細價股，但在強勢板塊中找落後股卻應該是時候了。
挾兩大熱炒主題 冷吼光控
光控的資產主要是33.33%光大證券，以及3.79%光大銀行股權。以昨日收市價計算，合共價值約175億元，約為現時市值的88%。按2013年年報資料，集團投資其實多達270億元，當中包括中國飛機租賃（1848）、青島港（6198）等，若以市帳率計算，現價僅為0.68倍，相對於5年平均數0.94倍相差頗遠。
另外，光控近年資產管理業務發展迅速，去年私募基金規模已達340億元，按年升四成，今年有望再翻一番。整體來說，集團挾當前兩大熱炒主題，內銀和券商，估值又不過分，可以冷吼。
[江宗仁 還看今朝]
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