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【明報專訊】港交所（0388）去年推行保薦人新例，至今已實行近一年。不過，半新股業績極速「走樣」、甚至企業傳出各類負面消息的情况，未見明顯減少。有市場人士坦言，半新股問題原因複雜，例如行業環境變化、大股東蓄意賣殼等等，難以完全歸咎監管機構。
有中資投行高層坦言，近年頻頻有半新股在上市不久後發出盈警，其中過去兩年中國經濟增長顯著放緩、加上不少國策出台，令個別行業受到打擊，例如做中小企貸款的公司，市况在上市前後出現急劇變化，拖累業績表現。
他指出，大部分大型國企已經上市後，近年中小型民企上市個案大幅增加，不但企業管治措施上相對粗疏，而且相比國企，民企大股東造假的誘因更大，同時這類民企業務較簡單，一旦在財務報表上有任何問題，將會較難隱藏。
為順利賣殼 或「醜化」業績
事實上，近年掀起的「啤殼潮」亦是半新股極速「走樣」的重要原因之一（見另文），有不願具名的證券界人士指出，不少企業業務開始走下坡，因此希望上市賣殼「賺多筆」，因此業績增長難有保證，有個別企業更會刻意「醜化」業績，「（公司）有增長，可能會吸引基金入貨，股權架構一旦變得複雜，個賣相就變差。」
有中資投行高層坦言，近年頻頻有半新股在上市不久後發出盈警，其中過去兩年中國經濟增長顯著放緩、加上不少國策出台，令個別行業受到打擊，例如做中小企貸款的公司，市况在上市前後出現急劇變化，拖累業績表現。
他指出，大部分大型國企已經上市後，近年中小型民企上市個案大幅增加，不但企業管治措施上相對粗疏，而且相比國企，民企大股東造假的誘因更大，同時這類民企業務較簡單，一旦在財務報表上有任何問題，將會較難隱藏。
為順利賣殼 或「醜化」業績
事實上，近年掀起的「啤殼潮」亦是半新股極速「走樣」的重要原因之一（見另文），有不願具名的證券界人士指出，不少企業業務開始走下坡，因此希望上市賣殼「賺多筆」，因此業績增長難有保證，有個別企業更會刻意「醜化」業績，「（公司）有增長，可能會吸引基金入貨，股權架構一旦變得複雜，個賣相就變差。」
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