金磚五國抗衡「華盛頓模式」

【明報專訊】金磚五國剛在巴西舉行峰會期間，有兩個重要的發展﹕（一）落實成立「金磚國家開發銀行」，命名為「新開發銀行」，據報道五國將各自出資100億美元作為啟動資金，即初期總資本為500億美元，5年內提高到1000億美元；（二）設立一個規模達1000億美元的「金磚應急儲備安排」基金（CRA）。這兩項金融機制看起來與現有全球的機制的複製，新開發銀行是複製了世界銀行（World Bank），而CRA就和國際貨幣基金（IMF）相似；另起爐灶既有政治目的，亦有實際經濟需要，同時，還希望擺脫IMF一味要求受拯救國家實施各種市場化改革的所謂「華盛頓模式」。


另起爐灶 有實際需要

中國、印度、俄羅斯、巴西及南非經過30多年時間，經濟取得顯著發展，去年5國GDP佔全球比重達23.1%，全球經濟增長很大部分來自這些國家，成立上述兩項金融機制，既可顯示這些國家經濟實力，亦可以爭取國際話語權，五國均等出資，大家平起平坐，是一個頗合理的聯盟，與現有的機制並無衝突。


其實，這兩個新的機制，也反映了新興市場的基建與項目融資渠道不足，據Stephany GJ統計，現時發展中及新興國家的基建投資，56.1%資金來自政府財政，25.5%由私人融資，國家開發銀行及海外開發銀行只佔10.2%和6.1%，2.1%來自其他發展中國家融資，兼且基建投資需求與貸款之間存在巨大落差，需求達1.8萬億至2.3萬億美元，貸款僅得近1萬億美元，成立「金磚國家開發銀行」，可創造多一個融資渠道。不少新興市場的基建投資不足，中國可以說是一個少數的例外。


猶如出口「中國模式」

此外，由於「華盛頓模式」的休克療法改革，往往令接受拯救國家出現政經動盪，須經歷漫長痛苦掙扎才能重回正軌，很多發展中國家開始學習中國過去30年發展經驗，即以基建和固定資產投資為主導帶動經濟發展，這可以說是出口了「中國模式」，用以抗衡「華盛頓模式」的一個發展。


上述兩項新金融機制，將有助地區增加開發投資，應付與防範金融風暴、雙赤以至外資撤離等危機。


[黃元山 經管人語]