受惠央企改革 中國中藥可吼

【明報專訊】近期市場焦點之一為國資委所公布的央企改革試點，其中國藥控股（1099）及中國建材（3323）的母公司均在四個改革試點中獲選參與其中兩項，料相關公司將面對較多改革，有利長遠發展。而從行業分析，中央正扶持醫藥行業的發展，投資者可留意國藥的子公司中國中藥（0570）。


中國中藥主要產銷中成藥及化學藥，分別佔上年收入的83%及14%。公司持有逾500多項批文，其中逾60個為獨家產品，當中有26個被列入「國家基本醫療保險用藥目錄」，亦有58個品種列入新版「國家基本藥物目錄」，公司產品組合十分豐富。


中國中藥於7月初發盈喜，主因受惠去年公司收購的同濟堂將於今年全面入帳，需留意此收購對公司半年業績的真正影響。中央亦有政策扶持中醫藥產業，當中國家中醫藥管理局及國家衛生和計劃生育委員會於2013年發出的通知，均鼓勵中成藥的使用。


伺機吸納 初步望3.74元

中國中藥的毛利率由2012年的54.7%升至2013年的59.2%，純利按年增加17.8%至1.98億元人民幣。國藥成為最大單一股東，加上收購同濟堂及央企改革方案出爐，中國中藥的盈利能力有望持續改善，前景值得憧憬。市場預測公司2014年純利將按年增長73%，預測市盈率約19.8倍，對比同業有折讓。走勢上，股價似形成了兩個橫行區，可伺機吸納，以3.74元為初步目標，失守3.07元止蝕。


新鴻基金融 財富管理策略師

[溫傑 焦點股]