耶倫提早加息言論 被形容「謹慎對冲」

【明報專訊】聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）發表半年貨幣政策報告，為維持低息辯護，重申維持高度寬鬆的貨幣政策依然合適，卻為當局可能提早加息預留空間，表明若就業市場改善比預期快，加息將早於預期。《華爾街日報》指出，這與耶倫6月的講話接近，但她當時未說過失業率及其他就業市場指標的改善速度較聯儲局預期快，顯示她今次有關可能提早加息的言論，是為之前延遲加息的說法「作對冲」。


今次是自本月初公布的就業數據遠勝市場預期後，耶倫首次講話。6月非農職位增長28.8萬個，失業率跌至6.1%。去年底之前，聯儲局官員仍不期望失業率在2015年底降至接近6%。堪薩斯城聯儲銀行行長喬治（Esther George）周二晚稱：「就業市場好轉、通脹上升，目前的經濟狀况準備好應付較正常的利率環境。」


野村﹕加息尚欠工資增長

不過，耶倫並沒有說當前環境可以加息，相反她認為勞動參與率仍然偏低，工資增長緩慢是就業市場有顯著閒置產能的證據，並表明若經濟出乎意料放緩，聯儲局可能將低息政策維持更久。


她強調聯儲局在經濟復蘇之際，曾被一些「虛假的曙光」誤導，因此必須確定當前經濟穩定發展才能考慮加息。野村證券指出，耶倫很清楚不是所有經濟指標都指向加息，主要欠缺的是工資增長。


《華爾街日報》稱，耶倫的經濟評估是「謹慎的對冲」，例如她說近期經濟指標指向復蘇，但同時又說「經濟復蘇尚未完成」，儘管通脹回升，但預期全年仍低於聯儲局的2%目標，重申樓市進展較慢，須密切注視廣泛的經濟狀况。