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【明報專訊】上星期，環球股市普遍下挫。不過，受大選氣氛影響，印尼股市繼續表現凌厲。上周印尼雅加達指數升2.6%（以當地貨幣計算），成為表現最好的市場。至於印度表現則最差，當地SENSEX指數於上星期大跌3.6%（以當地貨幣計算）。
美開始為加息作準備
美國聯儲局上周公布的6月份會議紀錄中指出，當局在10月會議後將作最後一次150億美元的買債，結束買債計劃，但未有提及任何新措施，例如加息的時間表。不過，今次的會議紀錄提及不同指標利率應擔當的角色，如以超額存款準備金利率作為調控利率的主要工具，再配合逆向回購利率，為目標利率定出上下限，亦即利率走廊。至於在金融海嘯前作為目標利率的聯邦基金目標利率則繼續為向市場傳遞政策取向信息的工具，並會繼續以目標區間模式運作。雖然聯儲局未有加息時間表，但就上述可見，當局已開始為利率市場作準備，在完成買債計劃後不久似乎便會有新一輪的指標信息或行動。
內地通脹仍低 貨幣政策可鬆
中國方面，6月份出口按年增長7.2%，低於預期的10.6%，而入口則按年增加5.5%，上半年的貿易順差為316億元人民幣。同時，6月份中國消費者物價指數按年上升2.3%，低於市場預期的2.4%，而數據繼續由食品價格、成衣及房價上漲所帶動。總結上半年，消費者物價指數按年僅升2.3%，仍遠低於中國政府3.5%的全年目標，為人行開拓進一步放鬆貨幣政策的空間。
印尼方面，當地上周三進行大選，雖然兩大陣型均單方面宣布勝出，但市場似乎並不擔心會出現亂局，反倒急升。市場傾向相信雅加達省長佐科威能夠勝出大選，因而押注佐科威能帶領印尼改革，從而推動印尼經濟再次踏入繁榮期。不過，最終的大選結果最快要本月底才會揭盅，相信落敗的一方會入稟挑戰結果，可能要拖延至8月中旬才可定奪。所以，投資者須留意，當地股市雖因看好佐科威而上升，但若最後佐科威未能如願當選，市場便會隨時作出調整。
估值方面，截至上星期五，印尼雅加達指數2014年的預測市盈率為16.2倍，遠高於其14倍的合理值，加上大選結果未定，料股市會持續波動，投資者應考慮暫時減持相關股票基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
美開始為加息作準備
美國聯儲局上周公布的6月份會議紀錄中指出，當局在10月會議後將作最後一次150億美元的買債，結束買債計劃，但未有提及任何新措施，例如加息的時間表。不過，今次的會議紀錄提及不同指標利率應擔當的角色，如以超額存款準備金利率作為調控利率的主要工具，再配合逆向回購利率，為目標利率定出上下限，亦即利率走廊。至於在金融海嘯前作為目標利率的聯邦基金目標利率則繼續為向市場傳遞政策取向信息的工具，並會繼續以目標區間模式運作。雖然聯儲局未有加息時間表，但就上述可見，當局已開始為利率市場作準備，在完成買債計劃後不久似乎便會有新一輪的指標信息或行動。
內地通脹仍低 貨幣政策可鬆
中國方面，6月份出口按年增長7.2%，低於預期的10.6%，而入口則按年增加5.5%，上半年的貿易順差為316億元人民幣。同時，6月份中國消費者物價指數按年上升2.3%，低於市場預期的2.4%，而數據繼續由食品價格、成衣及房價上漲所帶動。總結上半年，消費者物價指數按年僅升2.3%，仍遠低於中國政府3.5%的全年目標，為人行開拓進一步放鬆貨幣政策的空間。
印尼方面，當地上周三進行大選，雖然兩大陣型均單方面宣布勝出，但市場似乎並不擔心會出現亂局，反倒急升。市場傾向相信雅加達省長佐科威能夠勝出大選，因而押注佐科威能帶領印尼改革，從而推動印尼經濟再次踏入繁榮期。不過，最終的大選結果最快要本月底才會揭盅，相信落敗的一方會入稟挑戰結果，可能要拖延至8月中旬才可定奪。所以，投資者須留意，當地股市雖因看好佐科威而上升，但若最後佐科威未能如願當選，市場便會隨時作出調整。
估值方面，截至上星期五，印尼雅加達指數2014年的預測市盈率為16.2倍，遠高於其14倍的合理值，加上大選結果未定，料股市會持續波動，投資者應考慮暫時減持相關股票基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
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