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【明報專訊】中央為保經濟增速達標，過去一個月集中向市場「定向」放水，加上年結效應，6月份社會融資規模按月大漲四成至1.97萬億元（人民幣．下同），遠超市場預期，其中信託貸款及票據融資亦大幅增加，或反映影子銀行有反彈趨勢。經濟師普遍認為，中央為確保達到全年GDP按年升7.5%的目標，採取定向降準等貨幣寬鬆政策，若今日公布的第二季度經濟數據差強人意，政策上或會進一步放鬆。
根據人行昨天公布的上半年金融數據，6月份社會融資規模達1.97萬億元，按月和按年分別上漲40%和90%，其中除了新增貸款按月升24%至1.08萬億之外，信託貸款與票據融資也分別從5月份增長116億元及倒跌96億元急速反彈，至6月分別增長120億及1442億元。由於信託貸款和票據融資屬於銀行表外資產，數據或顯示6月份影子銀行有擴張趨勢。
3次降準注3200億 刺激貸款
在新增貸款方面，6月份企業信貸投放明顯加快，企業當月新增貸款7266億元。海通國際首席經濟學家胡一帆認為，新增貸款增加主要由於4月及6月人行三次定向降準所致，估計注入約3200億的流動性；此外，人行對國開行和其他商業銀行提供了再貸款以支持棚戶區改造和小微企業發展，這些寬鬆政策明顯推動信貸增速，當月新增短期貸款按月大漲2.5倍至5126億元，新增中長期貸款也在4678億元的高位。
過去兩個月，中央不斷強調內地經濟有下行風險，同時推出一系列「放水」措施，包括定向降準、調整存貸比等重大措施。代表了社會貨幣流通總量的廣義貨幣M2在6月份的增速達14.7%，遠高於5月份的13.4%，當月存款亦大幅增至3.8萬億元，除了銀行季末攬存因素，澳新銀行指出，中央加速財政開支也是原因之一。
交行﹕下半年政策料「穩中偏鬆」
今年上半年，內地社會融資總量達10.57萬億，其中新增貸款5.74萬億元。交通銀行首席經濟學家連平認為，人行為了支持實體經濟，明顯加大調控力度，預期下半年的貨幣政策將「穩中偏鬆」，定向支持和結構性放鬆仍將是「主旋律」；有銀行業分析師更指出，在穩增長的前提下，下半年銀行表外資產很難得到明顯抑制。交行預期，全年新增貸款將達10萬億元，M2達13.5%，社會融資總規模可能在18.5萬億左右。
明報記者 張聞文
根據人行昨天公布的上半年金融數據，6月份社會融資規模達1.97萬億元，按月和按年分別上漲40%和90%，其中除了新增貸款按月升24%至1.08萬億之外，信託貸款與票據融資也分別從5月份增長116億元及倒跌96億元急速反彈，至6月分別增長120億及1442億元。由於信託貸款和票據融資屬於銀行表外資產，數據或顯示6月份影子銀行有擴張趨勢。
3次降準注3200億 刺激貸款
在新增貸款方面，6月份企業信貸投放明顯加快，企業當月新增貸款7266億元。海通國際首席經濟學家胡一帆認為，新增貸款增加主要由於4月及6月人行三次定向降準所致，估計注入約3200億的流動性；此外，人行對國開行和其他商業銀行提供了再貸款以支持棚戶區改造和小微企業發展，這些寬鬆政策明顯推動信貸增速，當月新增短期貸款按月大漲2.5倍至5126億元，新增中長期貸款也在4678億元的高位。
過去兩個月，中央不斷強調內地經濟有下行風險，同時推出一系列「放水」措施，包括定向降準、調整存貸比等重大措施。代表了社會貨幣流通總量的廣義貨幣M2在6月份的增速達14.7%，遠高於5月份的13.4%，當月存款亦大幅增至3.8萬億元，除了銀行季末攬存因素，澳新銀行指出，中央加速財政開支也是原因之一。
交行﹕下半年政策料「穩中偏鬆」
今年上半年，內地社會融資總量達10.57萬億，其中新增貸款5.74萬億元。交通銀行首席經濟學家連平認為，人行為了支持實體經濟，明顯加大調控力度，預期下半年的貨幣政策將「穩中偏鬆」，定向支持和結構性放鬆仍將是「主旋律」；有銀行業分析師更指出，在穩增長的前提下，下半年銀行表外資產很難得到明顯抑制。交行預期，全年新增貸款將達10萬億元，M2達13.5%，社會融資總規模可能在18.5萬億左右。
明報記者 張聞文
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