亞洲企業半年發債創新高

【明報專訊】亞洲經濟今年走勢不俗，刺激區內債市造好，單計上半年亞洲企業發債額已突破千億美元（逾7800億港元）創下新高。相關債券承銷銀行的競爭亦較以往激烈，頭兩位的匯豐和花旗市場佔有率相差僅1.4個百分點，差距是5年來最低。


彭博社根據其匯編數據製作的美元、歐元或日圓定價債券的承銷商市佔率排名中，匯豐以12.5%位居榜首，但花旗以11.1%緊隨其後，落後幅度只有1.4個百分點，是2009年（0.9個百分點）以來最小的差距；摩通以8.4%排第三（見表）。


中石化最大宗集50億美元

彭博綜合經濟學家預測亞洲上半年增長速度中位數為6.18%，良好走勢造就區內發債亦見踴躍，同期亞洲企業合共發行總值相當於1077億美元的債券，比去年同期的紀錄高位還要再飈升26%。換言之，今年半年數字已距去年全年的1370億美元不遠，勢將連續4年創新高。


亞洲最大煉油商中石化的母公司中石化集團4月發債集資50億美元，是逾10年來亞洲企業最大宗的美元定價發債。


對上一次出現相若發債額，是李嘉誠旗下和黃2003年11月發債大受歡迎，規模由原定30億美元上升至50億美元。


中海油騰訊佔60億美元

中海油和騰訊，今年4月分別發債集資40億美元和20億美元，造就該月創區內美元定價發債規模新高。獨立研究機構CreditSights周四發表報告，指今年上半年高等級債券銷售量中，大中華地區佔過半。


債市活躍，造就承銷商戰情亦更為激烈。紐約研究企業Freeman & Co.指出，債股銷售安排以及併購顧問服務的價格收入在2011年至2013年便跌了23%。摩通亞洲（日本以外）高等級債券資本市場主管Mark Follett指出，發債量上升，故即使每單生意的分成各異，承銷商的絕對收入仍然持續上升，「債市是高度曝光的行業，許多銀行都視之為旗下亞洲投資銀行服務的關鍵部分」。


分析﹕併購成發債催化劑

除了發債規模，亞洲企業還進一步分散承銷商，例如中石化今年發債便交託予13個銀行，比去年多3個。美銀美林亞洲發債部門主管Hital Desai預期類似集資的趨勢仍會持續，此外併購可能會成為債市的一大催化劑。


彭博社