【明報專訊】上星期，環球股市表現反覆。年初至今一直受烏克蘭問題影響的俄羅斯股市上周反彈，當地RTSI指數於一周內升1.6%（以美元計算），成為表現最佳的市場。至於另一金磚大國巴西的聖保羅指數則於上星期跌2.7%（以當地貨幣計算），為表現最差的市場。
美國第一季GDP經修訂後錄得按季年度化收縮2.9%，其中消費開支只有1%的按季增長，為5年以來最差的一季，亦遠差於修訂前的3.1%。雖然數據向下修訂，反映美國今年首季的經濟狀况較預期為差，但由於數據滯後，市場對此亦反應不大。相反，美國最新公布的新屋銷售數據表現理想，為市場帶來支持。
美國5月份新屋銷售按月飈升18.6%，折合年率為50.4萬間，創下自2008年4月以來最高水平。雖然新屋銷售短期內仍難以重返歷史高位，但房屋供應量上升，可望未來數月進一步推高新屋銷量，樓市健康發展將有助美國經濟復蘇。
美新屋銷售佳 助經濟復蘇
中國方面，匯豐6月份製造業採購經理指數初值為50.8，創自去年11月以來的最高水平，亦是今年首度處於50點的盛衰分界線之上。指數重回擴張區間或反映中國政府早前推出的多項微刺激措施漸見成效，提升營商信心，帶動內地製造業活動企穩。
同時，內地訂單及出口訂單分項指數均處於擴張水平，新訂單指數初值更由50升至51.8。近期多個數據均顯示內地增長動力開始反彈，減輕了市場對內地經濟硬着陸的憂慮。市場普遍認為中國第二季GDP將會由第一季反彈，並有望達到7.5%的目標。不過，內房市場表現仍然疲弱，經濟仍存在一定的下行風險。
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數的2014年預測市盈率只有5.5倍，較其6.5倍的合理值呈現折讓，進取的投資者可考慮入市作長線投資。不過大家必須留意，俄羅斯股市波幅極大，投資者在投資前應了解相關風險。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
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