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印度基金跑贏 中國包尾長青網文章

2014年07月02日
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Submitted by 長青人 on 2014年07月02日 21:35
2014年07月02日 21:35
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財經
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【明報專訊】2014年上半場完結,小結各類基金年初至今成績,表現最佳與最差者同屬股票基金。在大選利好因素刺激下,印度股票基金類別升逾兩成半,暫時領先,俄羅斯則備受地緣政治困擾,敬陪末席,錄得負7.39%回報,至於中國年初至今亦已下挫4.28% 。展望下半年,亞洲諸國仍需靠成熟市場帶動,在息口持續偏低、個別市場累升一定幅度的前提下,股市上行空間不大,反而可留意與高息相關的投資主題,博穩步增長兼賺息。


根據晨星(亞洲)資料,上半年十強基金,一至九位均被印度股票基金佔據,當中的大贏家為摩根印度小型企業基金,錄得49.04%升幅,力壓群雄登上榜首,其餘多隻同類基金亦升三成或以上。


摩根印度小型企業基金升49%

印度股票基金異軍突起,全賴大選帶來結構性改革憧憬的刺激,大選結果公布前後兩周,標普印度孟買指數曾急升逾8%,外界對「改革強人」莫迪的強勢政府有很大期望,希望印度開展30年來首次由單一黨派執政的時代,將有利該國的政策執行及提升效率。


德盛安聯投資管理表示,印度新一屆政府可望為當地經濟增長注入動力,受惠於改善的經常帳餘額、經濟改革和貨幣走勢,中國高增長的模式可能會在印度再現。


德盛安聯投資管理亞洲首席投資總監陳致強稱:「目前印股估值較歷史平均稍高,但仍不算貴,其間多次調整,亦見資金趁機流入。假如改革成功,我相信印股仍然具上升空間。」


改革需時 高追印度有風險

Fundsupermart.com(香港)總經理黃展威提醒,印股爆升全賴市場對改革的期望,事實上,其升幅已遠遠超越基本因素,如果改革未能一掃結構性問題,例如政策執行欠持久性及效能低,股市就會有下行風險,「雖然,只要印度經濟數據沒有轉差,股市應可維持高位橫行,但改革需時,一時三刻未必見效,現時才入市,上望空間不大,一旦出現調整,跌市風險就齊齊分擔,實在博唔過」。


中俄兩地基金表現遜色

同為鄰里的中國與俄羅斯,則成為半年結的慘敗雙雄,以組別平均而言,俄羅斯股票基金表現最差,受烏克蘭事件影響,當地股市於今年3、4月陷入低迷期,RTS指數一度跌至2009年7月年來新低點,現時才逐步收復失地,惟仍錄得5.51%的跌幅。


按個別基金排名,中國股票基金則包辦榜末四位,其中以交銀國際龍騰核心增長基金最跌得最傷,年初至今下挫13.22%,至於包攬表現最好的基金的摩根,亦在中國失手,旗下的摩根先驅A股基金半年跌近一成三。


由年初至今,滬深300指數已跌7.08%,陳致強認為,中國經濟於短期內不會出現強大復蘇,雖然經濟增長有望於下半年回穩,但預期明年會繼續放緩,「現時息口偏低,短期內不會大幅抽升,所以高息是環球投資主題,派息高加上有少許增長的公司,例如經調整後的電訊股,以及公用股有機會於下半年跑贏大市」。


不過,因為多個市場已錄得一定升幅,部分更出現回吐調整,陳致強直言今年的投資回報將較去年遜色,投資者切勿過分期望。


黃展威預計,未來投資方向將回歸基本因素,由成熟市場拉動新興國家,投資者可多加留意以出口為主的亞洲諸國,「歐洲時好時壞,實施負利率未必對所有地區奏效,但若然歐元區放水,多少會對股市有所提振,當中會以中小企最能受惠」。


明報記者

[余美玉 基金特區]

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