整固近尾聲 金融電訊下半年領漲

【明報專訊】恒指今年上半年有驚無險下結束，其內三度試21,100至21,700點區域反彈，向上則未能攻克23,500點關口，半年結僅跌116點。踏入下半年，走勢預計趨向明朗化，倘能向上突破23,600點阻力，將有望展開強勁升勢，金融、電訊、能源股料可繼續領軍，科技股或可完全擺脫轉弱格局。


沒低收兩萬二下 升勢無礙

以簡單線性迴歸（Linear Regression）（圖1）分析，恒指保持2011年10月以來反覆向上趨勢，其間多次跌至負兩個標準差回升，最近一次為今年3月下旬，至今（67個交易日））維持在負兩個標準差上落，而對上3次跌至負兩個標準回升，最快50日重上趨勢線之上，最長則為88日，3次平均約70日，今年第2季整固的格局有機會接近尾聲，一旦升穿趨勢線（現約23,600點），將可展開新一輪升浪；下望近期低位22,800點，兩條升軌22,400點及22,000點相信形成重要支持，只要沒有低收兩萬二之下，升勢仍無大礙。


上半年留戀熱炒行業 難嘗甜頭

儘管恒指成功在低位反撲，但個股或行業並非可以受惠。本報數據庫追蹤的31個行業，去年第4季最得寵/熱炒7大行業（升幅介乎15%至64%），其中燃氣供應、航運物流靠今年第2季反擊收復失地，才不致跑輸；新能源次季守住首季的升幅，半年計才可跑贏，而博彩、家品、農業水務、醫藥保健等最終未能完全收復跌幅，半年仍要跌4％至16%（表1），可見上半年硬要留戀熱炒行業，難嘗甜頭。


回勇行業動力股 可看高一線

反之，去年第4季表現不搶眼的科技器材、中資電力、公共事業、電訊及媒體、地產相關卻異軍突起，在第2季發光發亮，並成為上半年大贏家。以相對板塊輪動圖（RRG）（圖2）來看，恒生行業指數分類中，電訊、能源（以油氣及油服股為主）、金融第2季走勢持續改善，成為「領先」行業；資訊科技股在第2季末段亦已看到動力有改善（RSM上升），並有走出「轉弱」迹象，在各強勢或回勇行業中的動力股，皆可看高一線（表2）。


明報記者

[劉思明 數據尋寶]