BIS：市場亢奮 脫離現實

【明報專訊】國際清算銀行（BIS）昨在年度報告警告，主要央行的超級寬鬆貨幣政策，令資本市場異常蓬勃，惟金融市場的亢奮已變得脫離現實，呼籲多國政府停止一些刺激資產泡沫的措施，不要「太慢或太遲」才加息，以防環球負債不斷累積。該行特別點出中國的金融風險，恐其損害大宗商品出口商及其他復蘇中的經濟體。


「中國金融風險尤甚」

BIS稱，中國製造業年初收縮，是新興市場1月出現沽壓的原因之一，不過債價迅速反彈，反映市場活動與環球經濟根本狀况「令人費解地割裂」。


BIS一直質疑極端貨幣刺激措施的好處，擔心資本市場及樓市未有穩固基礎，其對利率的看法與國際貨幣基金組織（IMF）迥異。IMF早前呼籲歐洲央行大規模買債應對通縮威脅，BIS卻認為物價持續下滑的風險很低。


不過BIS警告新興市場正醞釀風險，以中國尤甚。該行警告，那些進入金融蓬勃期較後階段的國家，要在經濟下行風險與之後承受更嚴重的市場爆破之間作取捨。根據BIS數據，新興市場的企業自2008年以來從海外借入超過2萬億美元。一旦主要央行收緊貨幣政策或出現金融動盪，新興市場企業將難以向外融資及還債。


BIS報告稱，在金融海嘯爆發6年後，金融系統處於十字路口。隨着多國政府收緊對金融業的規管，銀行業紛紛將風險資產脫手，銀行向企業的借貸由市場融資取代。儘管資產經理填補了資金缺口，少數頂級資產管理公司主導市場資金，對市場影響過大，可能危及市場。資產管理行業的規模目前已超過60萬億美元。


（綜合報道）