上半年本港地產股反彈 內房不振

【明報專訊】今日恒指半年結，由年初截至上周五（27日），港股微跌0.3%，不過成分股當中，中港地產股各走極端。


美國保持一段長時期不加息，加上港府削辣招威力令本港地產股反彈，信置（0083）累計升兩成，為半年表現最佳藍籌（見表）；反觀內房今年以來受到銀行惜貸、價量齊跌等壓力，長期表現不振，其中潤地（1109）更遭逢華潤集團主席宋林被查拖累，半年累跌27%為最差藍籌，同系華創（0291）次之；內房龍頭中海外（0688）也跌近15%，排尾四（見表）。


恒指有波幅沒升幅

恒指今年上半年可用「有波幅沒升幅」形容，高低位波幅逾2000點，但半年來變動不大。本港地產藍籌首季表現落後，但「減辣」及外圍預期低息環境延長，造就第二季突圍而出。除了信置（0083）居榜首外，長實（0001）排第4，恒地（0012）第7。


另一方面，去年兩隻股王騰訊（0700）及銀娛（0027），上半年表現也各異，騰訊累計升逾19%，是表現第二佳的藍籌；內地強勢打貪、禁違規使用銀聯機和收緊內地客逗留澳門限制，使濠賭股受壓，銀娛以近13%跌幅，成為今年上半年表現最差藍籌之一。


交銀國際董事總經理洪灝則覺得，港股下半年會繼續橫行，可能到明年才有突破，建議防禦性藍籌，例如本港地產、公共事業及電信板塊。.


東驥基金管理董事總經理龐寶林就看好科網，因阿里巴巴8月美國上市會帶動一股科網潮，預料內地經濟下半年見起色，內銀及內險可關注；收租股及內房股前景不明朗，投資者慎防。


展望後市，傳統「五窮六絕」今年未有出現，而過去9年的7月份都是升市（見圖）。雖然明天是香港回歸假期，但有中國官方及匯豐PMI數據公布；周五是美國獨立日公眾假期，非農就業數據會提前在周四公布，另外還將公布ISM製造業數據及工廠訂單指數。京華山一研究部主管彭偉新指出，本周假期雖多，但重要數據也多，預料恒指波動會較大。


此外，上周五工信部宣布批准中電信（0728）及中聯通（0762）在內地16個城市行4G混網試點，表明條件成熟後將向兩間公司發放正式牌照。有中資分析員表示，消息會令市場對兩間公司的未來收入增長有憧憬，但要注意兩間公司獲發牌後，需要面對巨額資本開支去增添設備，所以反而電訊設備股能率先受惠。


安永擔心銀基能否繼續經營

另外，白酒股銀基（0886）公布截至3月底止全年業績，蝕7.87億元。其核數師安永在業績報告中質疑，以銀基現時的現金流狀况，能否應付短債，故擔心公司是否有能力繼續經營。