內房看好中海外碧桂園

【明報專訊】除了到內地直接購房，不少港人也喜歡買內房股，有什麼策略可供參考？吳淑燕認為，若是對內地樓市悲觀，自然應選擇負債低、夠「硬淨」內房股如中國海外（0688），若是認為打壓樓市政策會放鬆，樓市會好轉，則應選擇高「啤打值」的股份。


她表示，因覺得內地樓市會是審慎樂觀，組合便可在持有中國海外，同時加入賣樓能力好的碧桂園（2007），並指這隻股票現時市盈率僅4倍，股價已自高位跌了不小，值得吸納。


內房整合 行業集中度提高

有指內地頭5個月樓市銷情放緩，或會令內房商在融資出現問題。吳淑燕認為，「大型並已上市的內房商，和銀行關係好，融資沒有問題，就算是融創（1918），也仍可成功發債。至於小型已上市的內房商，和區域金融機構的關係也不錯，要擔心的只是沒有上市的內房商，若銷售出現困難，現透過發行理財工具集資也不容易，財政便可能有困難，或要出售地皮或資產予同業來渡過難關。」


吳指出，其實內房商已出現行業整合，如2007年時，22間最大內房商的市佔率合共只有7％，現已提升至16％。「不過，這並不表示細內房商一定被大型的『吃掉』，正如前述，他們不是破產或被全面收購，而是可能將部分資產售予較大型的行家而已。」


「其實樓市不景，並不代表所有內房商都要遭殃，還要看其銷售能力，如碧桂園便是賣樓的表表者。另外，現時不少內房商經營已是跨省跨市，一個地區出現供過於求，其他地區的表現好，仍可支撐業績。」她又認為，內地城鎮化不斷提升，城市不斷「擴容」，便能帶動城市外圍的房地產發展。