中港股市吸引 可吸相關基金

【明報專訊】上星期，環球股市表現反覆。成熟市場上周表現較為突出，日經225指數升1.7%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的股市。相反，內地股市繼續偏軟，滬深300指數上周跌1.8%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。


美穩步復蘇 通脹見加速

外圍方面，最新數據顯示美國經濟正穩步復蘇。美國5月份工業生產按年升4.3%，而更具前瞻性的ISM製造業PMI亦於5月錄得連續第4個月的上揚。製造業數據持續改善，相信美國經濟有望由第一季收縮1%反彈。通脹方面，美國5月份消費者物價指數（CPI）按年升2.1%，創下自2012年10月以來最大升幅。扣除食品及能源價格後，5月份的核心CPI按年升2%，亦創下自2011年8月以來的最大升幅。不過，雖然通脹已見加速，但聯儲局議息後表示，即使結束買債，低息環境仍會持續一段長時間，並認為美國經濟持續反彈，增長步伐溫和。


日本方面，5月份出口按年跌2.7%，跌幅較預期大，反映日圓貶值的作用已逐漸減退。同時，該國對美國出口按年跌2.8%，為17個月來首次下跌。汽車出口總額亦跌4.3%，為14個月來首次下跌。出口數據明顯走弱，令市場再次憂慮日本的經濟強勢是否曇花一現。


外資投資內地按年跌6.7%

中國方面，5月份外資直接投資按年下跌6.7%，為16個月以來表現最差。不過，國務院總理李克強在英國指出中國經濟不會硬着陸，內地仍在工業化及城鎮化的進程中，而中央政府亦對經濟進行增長區間調控，增長目標仍然為7.5%，通脹目標則為不高於3.5%。


內地股市估值方面，截至上星期五，內地滬深300指數的2014年預測市盈率為8.5倍，仍遠低於其保守的12倍合理值。


以估值計算，中港股市的估值現正處於極之吸引的水平，投資者可考慮增持相關基金作中長線投資。


黃展威

Fundsupermart.com（香港）總經理