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【明報專訊】上星期，環球股市表現繼續反覆，新興市場個別發展。巴西聖保羅指數上周升4.1%（以當地貨幣計算），成為表現最好的市場。另一方面，印度股市則出現調整，印度SENSEX指數上周跌2%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
英倫銀行行長卡尼上星期稱在通脹未有明顯上升的環境下，現時未有迹象顯示下半年英國經濟增長會差過預期，因此加息可能較市場預期來得更快。不過，他同時指出即使加息，幅度亦不會太大。事實上，英國近年樓市熾熱，央行相關的言論亦有打擊樓市過熱之意。英倫銀行或提早加息的消息，刺激英鎊兌美元再次挑戰1.7的五年高位。國際貨幣基金組織（IMF）亦於上星期警告，環球不少國家的樓價已遠高於歷史平均水平，各國要小心處理潛在的樓市泡沫；可見以低利率支持經濟增長的後遺症已慢慢浮現。
伊拉克內戰持續 黃金原油受捧
中國方面，5月份消費者物價指數為2.5%，高於市場預期的2.4%，創下四個月高位。升幅主要由食品價格、成衣及房價上漲帶動。雖然5月份通脹增長再次加速，但仍低於中央訂下的全年3.5%目標水平，增加了市場對中國人民銀行可能會進一步放鬆貨幣政策的憧憬。股市方面，市場原本預期中國A股會被納入MSCI新興市場指數之中，但結果落空。事實上，內地A股仍屬封閉市場，外資必須透過RQFII（人民幣合格境外機構投資者）或QFII（合格境外機構投資者）才能涉足A股市場，因此現時將A股納入國際性的指數有點不切實際。另外，伊拉克的內戰持續使黃金及能源價格受到支持，相信短期內局勢難以緩和，相關資產價格可能繼續受資金追捧。
估值方面，截至上星期五，巴西聖保羅指數的2014年預測市盈率為11.3倍，與其11.5倍的合理值相若。投資者可繼續持有相關基金作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
英倫銀行行長卡尼上星期稱在通脹未有明顯上升的環境下，現時未有迹象顯示下半年英國經濟增長會差過預期，因此加息可能較市場預期來得更快。不過，他同時指出即使加息，幅度亦不會太大。事實上，英國近年樓市熾熱，央行相關的言論亦有打擊樓市過熱之意。英倫銀行或提早加息的消息，刺激英鎊兌美元再次挑戰1.7的五年高位。國際貨幣基金組織（IMF）亦於上星期警告，環球不少國家的樓價已遠高於歷史平均水平，各國要小心處理潛在的樓市泡沫；可見以低利率支持經濟增長的後遺症已慢慢浮現。
伊拉克內戰持續 黃金原油受捧
中國方面，5月份消費者物價指數為2.5%，高於市場預期的2.4%，創下四個月高位。升幅主要由食品價格、成衣及房價上漲帶動。雖然5月份通脹增長再次加速，但仍低於中央訂下的全年3.5%目標水平，增加了市場對中國人民銀行可能會進一步放鬆貨幣政策的憧憬。股市方面，市場原本預期中國A股會被納入MSCI新興市場指數之中，但結果落空。事實上，內地A股仍屬封閉市場，外資必須透過RQFII（人民幣合格境外機構投資者）或QFII（合格境外機構投資者）才能涉足A股市場，因此現時將A股納入國際性的指數有點不切實際。另外，伊拉克的內戰持續使黃金及能源價格受到支持，相信短期內局勢難以緩和，相關資產價格可能繼續受資金追捧。
估值方面，截至上星期五，巴西聖保羅指數的2014年預測市盈率為11.3倍，與其11.5倍的合理值相若。投資者可繼續持有相關基金作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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