倘投資新項目 憂影響派息穩定性

【明報專訊】領匯（0823）上市9年，主要借助提升物業價值及租金，提高股東回報率，惟近期開始出售部分公共屋邨商場及停車位套現，並首次展開回購計劃，可視為即將進入另一個十年時的前奏。隨着領匯與房委會為期10年的優先購買權將告完結，領匯正等待新的房託例賦予空間發展商場物業，及擴大投資範圍至私募基金投資，為領匯的未來初步勾勒出新藍圖。證券界相信，新例執行下，將有利領匯的盈利增長，但是因為新項目要由頭開始投資，恐影響將來派息的穩定性。


領匯上市前與房委會訂立城下之盟，有權進一步收購房委會商場及停車場物業，至今未見行使，反而頻頻向外收購商場，並且出售手上部份前房委會商場。領匯財務總監翟廸強不諱言，即使優先購買權行將告終，但是在商言商下，雙方日後在有需要時，不排除仍有合作空間。日後領匯將會開拓內地投資，甚至與香港發展商合作發展商場項目，與過往單靠屋村商場過日子，不可同日而語。


分析：港經驗未必適用內地

AMTD證券及財富業務部總經理鄧聲興指出，領匯靠提升物業價值的空間已經「七七八八」，能否運用香港的成功經驗在內地實踐，又屬未知之數。因此即使新例獲正式執行，領匯可以發展物業甚至增加私募基金投資，無疑有助盈利增長，但是一切要由頭開始投資，短期間未必即時提供回報下，或有機會影響現有穩定的派息政策。