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【明報專訊】年初人民幣闖高峰,2月隨即踏上貶值之途,由年初高位至今一度跌3%。市場開始接受人民幣不再單邊升值,而朝雙向波動發展。投資者渴求捕捉人民幣匯價波幅所帶來的投資機會,銀行紛紛推出看好、甚至以往較少見的看淡式人民幣產品應市,而人民幣結構性存款便是其一。
多數保本 惟不受存款保障
投資者首先要明白,此「存款」不同彼「存款」,雖然多數人民幣結構性存款都保本,但與銀行活期存款或定期存款完全不同,前者其實是涉及衍生工具的結構性投資產品,不受香港存款保障計劃保障。
人民幣結構性存款的玩法很簡單,其實是與銀行對賭,考考大家對人民幣匯價走勢的眼光,銀行會就看淡或看升人民幣走勢,各訂出不同的目標匯率。
以看淡而論,假如在協定的指定日期,人民幣匯率低於協議匯率(即升值),客戶於到期日只能取回本金,以及較低的利息。相反,假如屆時匯價等於或高於協議匯率,投資者將獲得較高的利息回報。
人幣若貶值 小心賺息蝕價
以中銀香港的人民幣結構性存款為例,產品的存款期為9個月,入場費低至1萬元(人民幣•下同),客戶可揀看升、看淡,於到期日,如果人民幣走勢與預期脗合,就可收5厘息。
假設本金為10萬元,9個月後人民幣走勢與預期一樣,投資者可收實收利息3750元。不過,雖然賺到利息,別高興得太早,因為投資者持有的人民幣已貶值2.1%,如果即時換回港元,可能賺息蝕價,利息分分鐘打折。若捉錯路,或是匯率走勢如達到協議匯率,投資者僅收0.1厘微薄利息,遠低於定期存款的利息。
值得留意的是,雖然結構存款多屬保本,不過相關投資並非零風險,因為這類產品不被納入存款保障範圍,一旦銀行出現違約或倒閉,投資者只能以銀行的無抵押債權人身分提出申索,有機會損失大部分或全部本金。
另外,存款貨幣亦非港元,所以會有匯率風險,一旦人民幣大幅貶值,兌回港元就會有匯價損失。此外,這類產品不似股票、基金可隨時買賣,存款不可在到期前提早終止,一旦需要資金急用,就會有流動性風險。
事實上,5厘的潛在回報不算太吸引,如果投資者不想冒匯兌風險,在期滿時可以取回本金及利息,宜選擇一般定存,同年期的定存息率也有3厘。
創興新推的人民幣定存優惠,若透過銀行兌換或以支票形式,將人民幣存入該行叙造9個月定存,年利率可達3.2厘,入場費為10萬元。交銀的9個月定存亦有3.16厘,入場費低至5萬元,新舊資金不拘。建銀亞洲的12個月3.4厘優惠亦重現江湖。假設於創興叙造定存,9個月可收利息2400元,比中銀的結構性存款少1350元。
明報記者
[余美玉 理財專題]
多數保本 惟不受存款保障
投資者首先要明白,此「存款」不同彼「存款」,雖然多數人民幣結構性存款都保本,但與銀行活期存款或定期存款完全不同,前者其實是涉及衍生工具的結構性投資產品,不受香港存款保障計劃保障。
人民幣結構性存款的玩法很簡單,其實是與銀行對賭,考考大家對人民幣匯價走勢的眼光,銀行會就看淡或看升人民幣走勢,各訂出不同的目標匯率。
以看淡而論,假如在協定的指定日期,人民幣匯率低於協議匯率(即升值),客戶於到期日只能取回本金,以及較低的利息。相反,假如屆時匯價等於或高於協議匯率,投資者將獲得較高的利息回報。
人幣若貶值 小心賺息蝕價
以中銀香港的人民幣結構性存款為例,產品的存款期為9個月,入場費低至1萬元(人民幣•下同),客戶可揀看升、看淡,於到期日,如果人民幣走勢與預期脗合,就可收5厘息。
假設本金為10萬元,9個月後人民幣走勢與預期一樣,投資者可收實收利息3750元。不過,雖然賺到利息,別高興得太早,因為投資者持有的人民幣已貶值2.1%,如果即時換回港元,可能賺息蝕價,利息分分鐘打折。若捉錯路,或是匯率走勢如達到協議匯率,投資者僅收0.1厘微薄利息,遠低於定期存款的利息。
值得留意的是,雖然結構存款多屬保本,不過相關投資並非零風險,因為這類產品不被納入存款保障範圍,一旦銀行出現違約或倒閉,投資者只能以銀行的無抵押債權人身分提出申索,有機會損失大部分或全部本金。
另外,存款貨幣亦非港元,所以會有匯率風險,一旦人民幣大幅貶值,兌回港元就會有匯價損失。此外,這類產品不似股票、基金可隨時買賣,存款不可在到期前提早終止,一旦需要資金急用,就會有流動性風險。
事實上,5厘的潛在回報不算太吸引,如果投資者不想冒匯兌風險,在期滿時可以取回本金及利息,宜選擇一般定存,同年期的定存息率也有3厘。
創興新推的人民幣定存優惠,若透過銀行兌換或以支票形式,將人民幣存入該行叙造9個月定存,年利率可達3.2厘,入場費為10萬元。交銀的9個月定存亦有3.16厘,入場費低至5萬元,新舊資金不拘。建銀亞洲的12個月3.4厘優惠亦重現江湖。假設於創興叙造定存,9個月可收利息2400元,比中銀的結構性存款少1350元。
明報記者
[余美玉 理財專題]
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