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【明報專訊】東江集團（2283）在去年12月掛牌上市，上市快滿半年時間，昨日股價出現異動，收市價重越50天和100天線。集團主要從事設計、製造和銷售注塑模具及高精密注塑組件，業務與億和控股（0838）近似，後者股價近期表現極為強勢，論估值，東江更為吸引。
市盈率5.7倍 遠低於億和
市場對高精密模具需求上升，集團上年營業額同比增長9.3％至11.97億港元。其中，模具製作業務的收入同比增加33.6％至3.56億元，佔總收入的39.7％。不過，注塑組件業務的收入卻下降2.4％至7.21億元，主要受視頻遊戲客戶產品市場需求大幅下降影響，導致訂單下滑。智能手機客戶訂單增長，大幅抵銷視頻遊戲機的訂單減少。集團生產的注塑組件已廣泛應用於消費電子產品及醫療用品等快速增長行業。
集團上年度毛利為3.31億元，同比減10.8％，主要因為模具製作分部和注塑組件分部毛利率均下降，令整體毛利率降至27.7％。但集團有效控制成本，純利率僅降2.2個百分點至10.1％。若撇除上市開支，經調整純利為1.37億元，基本與2012年持平，每股基本盈利0.22元，現價往績市盈率僅約5.7倍，遠低於億和逾50倍的往績市盈率。建議買入價1.2元，目標1.4元，止蝕位1.1元。（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
市盈率5.7倍 遠低於億和
市場對高精密模具需求上升，集團上年營業額同比增長9.3％至11.97億港元。其中，模具製作業務的收入同比增加33.6％至3.56億元，佔總收入的39.7％。不過，注塑組件業務的收入卻下降2.4％至7.21億元，主要受視頻遊戲客戶產品市場需求大幅下降影響，導致訂單下滑。智能手機客戶訂單增長，大幅抵銷視頻遊戲機的訂單減少。集團生產的注塑組件已廣泛應用於消費電子產品及醫療用品等快速增長行業。
集團上年度毛利為3.31億元，同比減10.8％，主要因為模具製作分部和注塑組件分部毛利率均下降，令整體毛利率降至27.7％。但集團有效控制成本，純利率僅降2.2個百分點至10.1％。若撇除上市開支，經調整純利為1.37億元，基本與2012年持平，每股基本盈利0.22元，現價往績市盈率僅約5.7倍，遠低於億和逾50倍的往績市盈率。建議買入價1.2元，目標1.4元，止蝕位1.1元。（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
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