德拉吉豪賭抗通縮

【明報專訊】歐洲央行昨晚一如市場預期，將再融資利率由0.25厘降至0.15厘，隔夜存款利率由0下調至-0.1厘。成為首間實施負利率的大型央行。歐央行同時公布一系列刺激經濟措施，防範通縮。新措施刺激歐洲股市做好，歐元在新措施公布後一度跌至4個月低位，其後反彈。


刺激道指早段升百點

受歐洲減息刺激，歐美股市早段齊齊做好。法國CAC 40升逾1%，報4548點，美股升勢更勁，道指早段升逾百點，報16839點，標普500亦升9點，再創歷史新高。


全球另外三大大央行——美國聯儲局、日本央行及英倫銀行都未曾試過負利率，歐洲央行希望措施有助削弱歐元及刺激歐元區的借貸。行長德拉吉（Mario Draghi）昨在記者會稱，行動是要令歐洲通脹回復至目標水平，避免陷入通縮，歐央行同時新推4000億歐元的定向長期再融資操作（TLTRO），為銀行體系注入流動性。德拉吉表明歐央行可能再採取行動。他說﹕「我們認為這是意義重大的計劃。我們已做完了嗎？答案是否定的。」


推4000億TLTRO 增流動性

歐央行過去曾推出長期再融資操作（LTRO），新推出的TLTRO目的是鼓勵銀行向家庭及非金融業放貸，為期4年，旨在直接刺激實體經濟。其模式類似英倫銀行的融資換貸款計劃（FLS），最大分別是TLTRO不包括按揭貸款。一些分析員指出，英倫銀行的FLS令樓市過熱，歐央行不依從是明智之舉。RBS信貨研究部主管Alberto Gallo說﹕「歐央行的動作可能比其他央行慢，但目標較為明確。」


經濟師：德拉吉把一切都押上

歐央行亦會繼續向銀行提供短期低息貸款，直至至少2016年底。德拉吉還稱，歐央行決定加緊準備購買資產抵押債券的工作。ING-DiBa首席經濟師Carsten Brzeski說﹕「這是歐洲央行及歐元區另一個『不惜一切』的時刻。他（德拉吉）把一切都押上了。」


歐央行昨日的決定大致符合市場預期。歐洲經濟復蘇步伐緩慢，歐元區上月通脹率僅得0.5%，低於預期，更遠低於歐洲央行訂下的2%目標，歐央行難以坐視不理。歐央行昨日調低歐元區今年增長預測為1%，今年通脹率則減至0.7%；2015年及2016年通脹預測分別為1.1%及1.4%。


英倫銀行昨維持利率不變，基準利率維持在0.5厘的歷史低位，3750億鎊買債規模維持不變。英國經濟近期繼續復蘇，房地產價格亦上升，英倫銀行貨幣政策委員會部分成員傾向提早加息。


HSBC環球外匯策略總監David Bloom昨稱，很多人相信英鎊會上升，但這是「完全錯誤」。英鎊兌美元由去年7月$1.4865低位，上升14%至5月初的$1.6976，創下2009年8月以來最高，但此後升勢停滯。


另外，聯儲局周三發表最新地區經濟報告《褐皮書》，指出由4月初至5月23日間，12間聯儲銀行所屬地區的經濟活動均錄得溫和至適度增長，就業市場狀况總體改善。聯儲局本月17至18日舉行議息會議。


（綜合報道）