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【明報專訊】據中國指數研究院數據，5月份中國100城市新建住宅平均價格按月跌0.3%，為2012年6月連續23個月上升以來首度回落，意味由前朝胡溫激起的樓市大升浪已徹底告一段落。百城樓價包含各級別的城市，由一線至四、五線均在統計之內，既可說是全國的縮影，但也會令人誤以為一線城市也出現大問題。若以5月最新的開盤統計分析，情况雖然不好，但亦不是如傳媒報道般的會崩盤。
100城市新建住宅均價為每平米10,978元（人民幣．下同），按月計，37個城市升，較4月減少18個，62個城市下跌，而跌幅在1%以上的有30個，增加14個。按月跌逾1%的城市，基本因素肯定出現問題，甚至有機會步溫州後塵。這是中國房地產下滑的鐵證，至少從數量上，出問題城市已不再是少數。
與去年同期相比，百城住宅均價仍升7.8%，升幅較4月份收窄1.22個百分點，已連續5個月收窄。當中31個城市樓價按年下跌，較4月增加13個。看到這裏，筆者會想起香港，大家都說樓市下滑，中原城市指數亦不時出現按周下跌，但不少樓盤價格仍高於去年同期，或者說跌幅若有若無。
新盤去貨率不差 樓價仍微升
這是一幅全國性的圖畫，包含不少三、四線城市。若以重點監測的10大城市，截至5月18日為止的一周，以36個項目合共6118個單位來看，當中60%為實際需求，約33%為改善型樓盤，整體去貨率也達60%，不至於陷入降價也賣不出的困局，而部分優質盤去貨率達98%。售價方面，平均開盤價升0.3%，確實呈弱勢，但若位處市區，特別是鄰近地鐵站的新盤，開價可較周邊樓盤高出10%，若位處郊區及一些人造新城便多數要以低價求售。
10大城市2013年的經濟總量合共達13.7萬億元人民幣，戶籍人口達1.6億，是中國經濟的核心所在。因此，內地早就出現眾多鬼城，如鄂爾多斯、營口、神木等，但對全國經濟和金融體系的影響相當輕微。舉例說，10大城市的經濟總量，相當於90個營口市的產出，或許大家能找到10大鬼城，但還不至於有百大鬼城。只要能保得住核心區域，宏觀局面不會太差。
暗示放水 內銀呆壞帳風險降
國務院總理李克強主持國務院常務會議，表示加大定向降低存款準備金率的力度，這個措施可大可小。其實早前已盛傳人行將進行內部風險評級，摸底全國各大小微型銀行，再判斷是否需要定向再貸款，言猶在耳便出了加大定向降準的確切言論。這個措施，可以是相當普通的政策，就是向一些肯聽話向小微、三農貸款的銀行提供優惠。
若只是加大扶助力度，毋須動用「加大定向降準力度」這種令市場憧憬放水的字眼，字裏行間必定有其他含意。按當前的環境，實體經濟在低位呈微升勢頭，中央重點關注的，是金融和經濟改革帶來的違約呆壞帳風險，例如銀監會就剛表示，房地產貸款風險可控，防範個別企業資金鏈斷裂可能產生的風險傳染。
筆者估計，定向降準重點是依賴同業資產的銀行，釋放其貸款能力來為2線以下地區包底，特別是一些未能由非標過渡至新融資體系的項目。假設情况進一步惡化，令大量銀行變成殭屍，一如2008年時的美國銀行，人行便可以定向再貸款，直接為其資產負債表解凍，作用就相當於量寬。這個情况會否出現？希望不會，但中央願意為呆壞帳包底之隱性擔保已昭然若揭了吧。
江宗仁
100城市新建住宅均價為每平米10,978元（人民幣．下同），按月計，37個城市升，較4月減少18個，62個城市下跌，而跌幅在1%以上的有30個，增加14個。按月跌逾1%的城市，基本因素肯定出現問題，甚至有機會步溫州後塵。這是中國房地產下滑的鐵證，至少從數量上，出問題城市已不再是少數。
與去年同期相比，百城住宅均價仍升7.8%，升幅較4月份收窄1.22個百分點，已連續5個月收窄。當中31個城市樓價按年下跌，較4月增加13個。看到這裏，筆者會想起香港，大家都說樓市下滑，中原城市指數亦不時出現按周下跌，但不少樓盤價格仍高於去年同期，或者說跌幅若有若無。
新盤去貨率不差 樓價仍微升
這是一幅全國性的圖畫，包含不少三、四線城市。若以重點監測的10大城市，截至5月18日為止的一周，以36個項目合共6118個單位來看，當中60%為實際需求，約33%為改善型樓盤，整體去貨率也達60%，不至於陷入降價也賣不出的困局，而部分優質盤去貨率達98%。售價方面，平均開盤價升0.3%，確實呈弱勢，但若位處市區，特別是鄰近地鐵站的新盤，開價可較周邊樓盤高出10%，若位處郊區及一些人造新城便多數要以低價求售。
10大城市2013年的經濟總量合共達13.7萬億元人民幣，戶籍人口達1.6億，是中國經濟的核心所在。因此，內地早就出現眾多鬼城，如鄂爾多斯、營口、神木等，但對全國經濟和金融體系的影響相當輕微。舉例說，10大城市的經濟總量，相當於90個營口市的產出，或許大家能找到10大鬼城，但還不至於有百大鬼城。只要能保得住核心區域，宏觀局面不會太差。
暗示放水 內銀呆壞帳風險降
國務院總理李克強主持國務院常務會議，表示加大定向降低存款準備金率的力度，這個措施可大可小。其實早前已盛傳人行將進行內部風險評級，摸底全國各大小微型銀行，再判斷是否需要定向再貸款，言猶在耳便出了加大定向降準的確切言論。這個措施，可以是相當普通的政策，就是向一些肯聽話向小微、三農貸款的銀行提供優惠。
若只是加大扶助力度，毋須動用「加大定向降準力度」這種令市場憧憬放水的字眼，字裏行間必定有其他含意。按當前的環境，實體經濟在低位呈微升勢頭，中央重點關注的，是金融和經濟改革帶來的違約呆壞帳風險，例如銀監會就剛表示，房地產貸款風險可控，防範個別企業資金鏈斷裂可能產生的風險傳染。
筆者估計，定向降準重點是依賴同業資產的銀行，釋放其貸款能力來為2線以下地區包底，特別是一些未能由非標過渡至新融資體系的項目。假設情况進一步惡化，令大量銀行變成殭屍，一如2008年時的美國銀行，人行便可以定向再貸款，直接為其資產負債表解凍，作用就相當於量寬。這個情况會否出現？希望不會，但中央願意為呆壞帳包底之隱性擔保已昭然若揭了吧。
江宗仁
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