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【明報專訊】上星期，環球股市繼續表現反覆。受惠於烏克蘭局勢繼續緩和，俄羅斯股市持續反彈，當地RSTI指數上周大升5.1%（以美元計算），成為表現最佳的市場。不過，另一金磚大國則表現欠佳，巴西聖保羅指數於上星期跌2.9%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
美國聯儲局於上星期公布其4月份會議記錄，指出通脹仍維持於低於2%的目標水平，反映聯儲局並不急於加息。數據方面，截至5月16日的一星期間，MBA按揭貸款申請數額微升0.9%。
雖然數據延續過去兩星期的升勢，但仍顯著低於前一週的3.6%升幅。按揭需求走弱可能是按揭利率攀升及樓價上升所致；不過，在目前按揭利率已由2013年的4.67%高位回落至月初約4.18%的環境下，按揭活動有望改善。歐洲方面，4月份歐元區Markit綜合PMI輕微回落至53.9，但法國PMI卻意外地跌穿盛衰分界線，反映當地的製造業仍然疲弱；德國的PMI則為56.1，反映歐元區仍然單靠德國拉動。
中國方面，滙豐5月份PMI回升至五個月以來的高位，雖然數據仍處於50以下，但PMI回升亦反映製造業活動正在回穩。與此同時，新訂單及新出口訂單更重回50點以上，預料未來的PMI將有望重返50點以上的擴張區間。
泰國政變 資金將短期撤離
至於上星期新興市場受政治因素影響而個別發展，其中以泰國的政變最受市場關注。泰國軍方繼2006年後於上星期再發動政變，陸軍司令巴育擔任代總理，並實施宵禁。不過，外界普遍認為政變無助穩定紅黃兩派的敵對形勢，加上軍政府仍未被外界認可，相信短期內資金將繼續離開當地市場。
估值方面，巴西聖保羅指數的2014年預測市盈率為10.8倍，低於其11.5倍的合理值。已持有相關基金的投資者可考慮繼續持有作中長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
美國聯儲局於上星期公布其4月份會議記錄，指出通脹仍維持於低於2%的目標水平，反映聯儲局並不急於加息。數據方面，截至5月16日的一星期間，MBA按揭貸款申請數額微升0.9%。
雖然數據延續過去兩星期的升勢，但仍顯著低於前一週的3.6%升幅。按揭需求走弱可能是按揭利率攀升及樓價上升所致；不過，在目前按揭利率已由2013年的4.67%高位回落至月初約4.18%的環境下，按揭活動有望改善。歐洲方面，4月份歐元區Markit綜合PMI輕微回落至53.9，但法國PMI卻意外地跌穿盛衰分界線，反映當地的製造業仍然疲弱；德國的PMI則為56.1，反映歐元區仍然單靠德國拉動。
中國方面，滙豐5月份PMI回升至五個月以來的高位，雖然數據仍處於50以下，但PMI回升亦反映製造業活動正在回穩。與此同時，新訂單及新出口訂單更重回50點以上，預料未來的PMI將有望重返50點以上的擴張區間。
泰國政變 資金將短期撤離
至於上星期新興市場受政治因素影響而個別發展，其中以泰國的政變最受市場關注。泰國軍方繼2006年後於上星期再發動政變，陸軍司令巴育擔任代總理，並實施宵禁。不過，外界普遍認為政變無助穩定紅黃兩派的敵對形勢，加上軍政府仍未被外界認可，相信短期內資金將繼續離開當地市場。
估值方面，巴西聖保羅指數的2014年預測市盈率為10.8倍，低於其11.5倍的合理值。已持有相關基金的投資者可考慮繼續持有作中長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
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