豪客減 自由行消費走下坡

【明報專訊】一則討論削減自由行旅客數目的消息將零售股震散，不過就算自由行最終不調整，也未必等於本港零售股繼續獲益，因為近年內地旅客消費模式已逐漸改變，對零售市道的貢獻日減，自由行光環正在褪色。


港府數據顯示，2013年內地旅客赴港購物消費總額達1700億元人民幣，對比2004年大漲6.3倍。不過近年自由行消費結構正在變化，由早期高消費力的一線城市旅客購買名牌手表、珠寶首飾等高端產品，漸被二三線較低消費力旅客所取代，消費模式也變為中檔與日用品為主。


莎莎黃金周現負增長

在這改變下，曾受惠於內地旅客高消費力的本港零售業，近期業績已反映自由行光環漸失，以周大福（1929）為例，過去5個季度其港澳區同店銷售增長已從雙位數縮減至單位數，今年首季更錄得按年9%倒退，而九倉（0004）旗下銷售名牌為主的海港城，去年銷售增速亦首度跑輸香港整體零售；至於以中低價產品為主的莎莎（0178），雖然季度同店銷售仍有10%以上增幅，不過今年五一黃金周錄得5%負增長，是集團預期之外（見表）。


獨立股評人陳永陸指出，本港零售業的自由行高峰已過，尤其珠寶首飾、鐘表等名貴貨品及電器銷售大跌，意味內地「豪客」已大幅減少在港消費。


京華山一研究部主管彭偉新則說，自由行消費力不復當日之勇導致整體零售放緩才是行業致命傷，至於削自由行人數對行業實際影響，還要看減少的旅客群體屬高消費還是水貨客，兩者影響截然不同。