Hello Kitty「轉型」 市場說不 Sanrio挫16%

【明報專訊】面世已經39年的Hello Kitty，可說是最受歡迎的日本卡通人物之一，擁有其版權的日本公司Sanrio更是豬籠入水。不過，Sanrio最近決定，提高其自家產品的比重，減少倚賴授權產品，令其股價在上周四出現19年來的最大跌幅，市值在一日間蒸發差不多4.5億美元！


上周四單日蒸發4.5億美元

Sanrio日前宣布計劃擴充其核心業務，包括增加其自家推出的賀卡產品、銷售渠道以及廣告等等之後，其股價周四在東京大跌16%，至2598日圓；周五則稍為回升1.1%至2627日圓。


一直以來，該公司都倚重授權策略——授權各行各業（如文具、印刷品、禮品、服裝、食品、飲品等）的其他公司使用其卡通人物圖像推出商品或服務，從中收取授權費用；而生產成本以及銷售的風險，則全部由那些被授權的公司承擔。


根據彭博資訊的數據，過去五季，Sanrio的毛利增加了一倍以上，毛利率平均達到27%。


Alantis投資研究公司表示，以授權產品策略來說，Sanrio是穩賺不賠，更是提高業務增長的捷徑。


但是，若自行生產產品，自己負責宣傳和開設專門店，就要承擔很多成本和風險，有可能出現相當多的虧蝕。


事實上，Sanrio初期也是主力自行推出產品的，但隨着授權產品的業務愈來愈理想，該公司創辦人辻信太郎（Shintaro Tsuji）決定減少倚賴自家產品，主力和其他公司合作。


高盛﹕轉型令成本大增

高盛表示，Sanrio轉型令外間擔心該公司的經營成本將會大幅增加，但其業務短期內又不會出現什麼突破。加上美國市場的業務比較呆滯，他們將Sanrio的12個月目標價由3800日圓，下調至3200日圓。Sanrio的股價近年大上大落，2011年曾經上升超過一倍，2012年則下跌31%，去年則上升61%。