5月匯豐中國PMI達49.7 勝預期

【明報專訊】匯豐昨日公布5月中國製造業採購經理指數（PMI）初值反彈至接近榮枯線，達49.7，遠超市場預期的48.3。多個指標反彈至擴張區間（見表），新訂單指數為今年首次錄得擴張，新出口訂單指數更創3年半高位。不過，分析師認為，中國經濟見底言之尚早，尤其房地產風險高懸下，投資者宜趁港股冲喜時減倉。


新訂單今年首錄擴張

匯豐報告指出，此次PMI改善較為全面，經濟企穩迹象初現，惟改善幅度較過往幾次復蘇微弱，房地產市場持續冷卻依然是最主要問題，經濟下行風險依然存在。不過，港股受數據冲喜，恒指昨升0.5%至22,953點，國企指數更升1.1%至10109點，而內地銀行及保險股更全線做好。


交銀：趁港股冲喜 宜減倉

對於內地經濟是否已見底，交銀國際首席策略師洪灝認為尚言之過早。他指出口好轉是早前匯率貶值所致，但PMI整體仍在收縮，况且「只要房地產沒見底，經濟就不會見底。」洪灝認為恒指至23,000點後，投資者就應開始減倉，因短期不確定性較多，包括第二季外匯佔款季節性減少會否超預期、房地產風險爆發以及細價股第二波震盪再臨。「短期看23,500點，但已經可以減倉，不要糾結這最後幾百點。」


另外，市傳人行向國開行定向放水以支持保障房建設，投放規模估計3000億人民幣。對此，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，此舉若真則並不高明，因中長期利率仍高懸，大部分參與者依然緊張，還不如直接降準。他認為，經濟最差情況沒有過去，經濟看似回暖，但實際危機四伏，反而政府近期刺激力度及方向過大且有待商榷，或令中國錯失真正結構調整的機會。魯政委認為，政府應讓人民幣大幅貶值，以提升中國企業利潤。