【明報專訊】新股招股不時有由安排行協助「圍飛」傳聞，昨日證監會重槌出擊，指工銀國際在2009年協助小型內房商寶龍地產（1238）上市時，未有對由公司介紹的一批認購人士進行足夠盡職審查，其中包括在不確定該批「相關人士」的獨立性下提供大額融資。工銀國際被重罰2500萬元，成為自洪良上市案後，證監會開出的最重罰單。
所謂「圍飛」，一般而言是指新股上市時，由於認購不足，由老闆或安排行覓得相熟投資者認購（圖），有投行人士坦言，這種情况在新股招股時或上市公司配股時常有發生，但只要由與大股東或投行無關人士出任「人頭」負責認購，並提供足夠財務文件證明，監管機構普遍難以調查，而工銀國際這次被重罰卻是由於「無做足手續」，反映其「圍飛」手法拙劣。
工銀未確認認購者獨立性
寶龍地產在2009年10月在港上市，當時由工銀國際任聯席帳簿管理人及聯席保薦人。證監會發現，工銀國際當時未有對寶龍介紹的多名認購投資者進行盡職審查，例如確認該批投資者是否獨立於公司，即使該行曾有員工懷疑投資者的認購指示來自寶龍，工銀國際卻沒有作進一步查詢，甚至在未收到全部承配人的獨立性確認書下，竟向聯交所呈交函件證明投資的獨立性。
提供大額融資 增認購數
另外，證監會又指摘工銀國際沒有針對投資者的資金來源及財政狀况，作出做足夠盡職審查。由於當年寶龍因招股反應欠佳須重新定價，工銀國際為避免上市計劃流產，向承配人提供高達50％的大額融資以增加其認購數量，甚至部分投資者的認購金額，竟然遠超其申報的資產淨值。
證監會昨日決定向工銀國際融資及工銀國際證券各罰款1250萬元，合共2500萬元。工銀國際副首席執行官Mary Macleod回應本報指出，由於調查已進行了一段長時間，對處罰並不感意外，該行會接受相應的罰款，並會按照證監會的要求提高審查系統。
寶龍集團由福建商人許健康創立，主要在廈門從事商業及住宅發展。
寶龍在2009年上市時委聘工銀國際、高盛及麥格理為安排行，惟招股反應依然不佳，最終需要縮減集資規模才成功上市，股價亦長期不振，該股昨日收報1.15元，已較招股價2.75元大跌近六成。有消息指出，由於許健康在福建人脈甚廣，證監所指由寶龍介紹的投資者，當中不少就是「畀面」認購的福建富豪。
有市場人士指，「圍飛」屬於灰色地帶，投行在審查時僅「做下樣」，惟至少會依足程序辦事，有業內人士更稱，由於不少朋友是「捱義氣」認購，個別公司更會向投資者承諾在上市後買回其股份，或保證上市後股價給予一定升幅予投資者套現，但由於舉證困難，一般都難以起訴。
明報記者 廖毅然
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