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【明報專訊】上星期，環球股市普遍上揚。印度股市跑贏大市，當地SENSEX指數急升4.9% （以當地貨幣計算）， 成為表現最佳的市場。另一方面，日經225指數上周微跌0.7%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
印度大選結束，獲人民熱捧、由莫迪帶領的印度人民黨在大選中獲得國會過半數的議席，成功結束印度國大黨執政長達一個世紀的朝代。莫迪明言要在內政上開展重大改革，包括改善民生、增加基建、 組建小政府、引入企業自由競爭等，市場預料新執政黨會大力推動有利印度經濟的措施。此外，莫迪更曾大膽表示首要考慮改善會是印度的廁所，寺廟則為次要，展現其敢言、強悍的個性。在莫迪帶領下, 料印度政策方向將由左派急轉為右派。人民黨推動經濟志氣可嘉，但內部整頓、反貪腐，加上與地方政府磨合需時，新政府或未能在短時間內創造明顯的經濟成果。
估值方面，截至上星期五，印度股市的2014年預測市盈率為15.2倍，低於其16.5倍的合理值。雖然印度股市已創新高，然而預計盈利增長依然強勁，投資者可考慮於現水平增持相關股票基金。
預期歐洲續推寬鬆政策
歐洲方面，今年首季經濟按季增長0.2%，遜於市場預期的0.4%。歐元區多個成員國首季經濟增長並無太大起色，法國經濟沒有任何按季增長，意大利經濟則按季收縮0.1%；在比重較大的成員國當中，只有德國於第一季的經濟增長勝過市場預期，按季增長0.8%。鑑於多國首季經濟增長遜色，市場普遍預期歐洲央行快將減息或推行大規模的資產購買計劃，同時亦意味着歐洲將繼續其寬鬆的貨幣政策。
日圓強勢料拖累股市
另一方面， 歐、美、日三大成熟經濟體中，只有日本首季經濟增長勝預期，按季年度化增長5.9%，增速為兩年半最快，主要是在消費稅上調前提前消費的效應所帶動。期內，私人消費按季升2.1%，為1997年首季以來最高；資本支出亦大幅攀升4.9%，為2011年第四季以來最高。不過市場憂慮消費稅上調所刺激的一次性內需增長，未必反映日本國內的實質經濟狀況，加上日圓兌美元持續升值，令投資者憂慮日圓強勢會不利日本出口，拖累日股表現差勁 。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
印度大選結束，獲人民熱捧、由莫迪帶領的印度人民黨在大選中獲得國會過半數的議席，成功結束印度國大黨執政長達一個世紀的朝代。莫迪明言要在內政上開展重大改革，包括改善民生、增加基建、 組建小政府、引入企業自由競爭等，市場預料新執政黨會大力推動有利印度經濟的措施。此外，莫迪更曾大膽表示首要考慮改善會是印度的廁所，寺廟則為次要，展現其敢言、強悍的個性。在莫迪帶領下, 料印度政策方向將由左派急轉為右派。人民黨推動經濟志氣可嘉，但內部整頓、反貪腐，加上與地方政府磨合需時，新政府或未能在短時間內創造明顯的經濟成果。
估值方面，截至上星期五，印度股市的2014年預測市盈率為15.2倍，低於其16.5倍的合理值。雖然印度股市已創新高，然而預計盈利增長依然強勁，投資者可考慮於現水平增持相關股票基金。
預期歐洲續推寬鬆政策
歐洲方面，今年首季經濟按季增長0.2%，遜於市場預期的0.4%。歐元區多個成員國首季經濟增長並無太大起色，法國經濟沒有任何按季增長，意大利經濟則按季收縮0.1%；在比重較大的成員國當中，只有德國於第一季的經濟增長勝過市場預期，按季增長0.8%。鑑於多國首季經濟增長遜色，市場普遍預期歐洲央行快將減息或推行大規模的資產購買計劃，同時亦意味着歐洲將繼續其寬鬆的貨幣政策。
日圓強勢料拖累股市
另一方面， 歐、美、日三大成熟經濟體中，只有日本首季經濟增長勝預期，按季年度化增長5.9%，增速為兩年半最快，主要是在消費稅上調前提前消費的效應所帶動。期內，私人消費按季升2.1%，為1997年首季以來最高；資本支出亦大幅攀升4.9%，為2011年第四季以來最高。不過市場憂慮消費稅上調所刺激的一次性內需增長，未必反映日本國內的實質經濟狀況，加上日圓兌美元持續升值，令投資者憂慮日圓強勢會不利日本出口，拖累日股表現差勁 。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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