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【明報專訊】港股近周續跌，「新經濟」股當然是重災區，以互聯網、賭股為甚；「舊經濟」則以內房股最傷，金融股弱勢，汽車都唔靚仔，相反鐵路及電訊則強勢。港股睇落唔多好，但港元卻持續強勢，近一個月密密升值，昨天兌每美元已升至7.7516，雖然未到但卻逐步逼近強方保證。除了港元，亞洲貨幣其實整體都偏強，當中要數韓圜最厲害，昨天截稿時為1,023，唔經唔覺竟然創了自2008年以來的新高！澳元亦從1月低位0.87升至昨日接近0.94。連近月最弱勢嘅人民幣，近日亦從低位6.2682（兌美元）回升至6.23。相反，年初個個睇好嘅美元卻持續走低，昨天美元指數（DXY）跌至79.15，接近去年10月低位，主要因為美元指數組合主要構成貨幣歐元及英鎊持續強勢。債息亦一反市場因美聯儲收水預期而看升的預期，美國10年國債息從年初高位的3.05厘跌至近日2.6厘，但另一方面2年期的短債息卻反彈。上述走勢都幾混亂，而且跟市場預期出入頗大，究竟發生啲咩事呢？筆者才疏學淺，咁宏觀嘅野唔曉，但由於影響深遠，即管嘗試亂估一下。
年初看好美元 遍地眼鏡碎
一切或緣於一個「樓」字。筆者於2013年8月16日寫到《創科是時候落車》，後來股價於18元至22元一直徘徊，直到上月才開始突破向上，昨收24.2元。當時的理據除了技術因素Over-talked外，另一個原因是「新屋動工量今年上半年平均為91.5萬間……接近美國過去10年平均每年新增住戶約為90萬至100萬戶左右，即代表新供應已接近『剛性需求』」。更重要的是「按揭宗數指數踏入6月後大幅放緩，從前幾個月的高位約800點左右的水平，短短兩個月不到大跌至最近只有417點，竟然跌到2011年中的水平……可見樓價升、按息升已開始抑壓了需求」。文中亦提到「題外話，美樓市的發展將對經濟復蘇步伐及貨幣政策有重要的影響」。近月無論成交及新開工數字均低於預期。
美樓市轉弱 或礙退市步伐
昨天聯儲局主席耶倫提及的兩大經濟風險：其中之一正正是樓市放緩，她指出自2011年復蘇的樓市今年表現失望。綜合上述各種觀察，筆者大膽估計，美退市步伐可能較預期慢，甚至會有新措施針對樓市，或會從債息着手。這便可以一次過解釋了美元弱勢、長債息走低、亞洲貨幣偏強。純屬猜測，仍待觀察。
gubiao388@gmail.com
逢周一、二、三、五刊出
[股飈 飈升股部落]
年初看好美元 遍地眼鏡碎
一切或緣於一個「樓」字。筆者於2013年8月16日寫到《創科是時候落車》，後來股價於18元至22元一直徘徊，直到上月才開始突破向上，昨收24.2元。當時的理據除了技術因素Over-talked外，另一個原因是「新屋動工量今年上半年平均為91.5萬間……接近美國過去10年平均每年新增住戶約為90萬至100萬戶左右，即代表新供應已接近『剛性需求』」。更重要的是「按揭宗數指數踏入6月後大幅放緩，從前幾個月的高位約800點左右的水平，短短兩個月不到大跌至最近只有417點，竟然跌到2011年中的水平……可見樓價升、按息升已開始抑壓了需求」。文中亦提到「題外話，美樓市的發展將對經濟復蘇步伐及貨幣政策有重要的影響」。近月無論成交及新開工數字均低於預期。
美樓市轉弱 或礙退市步伐
昨天聯儲局主席耶倫提及的兩大經濟風險：其中之一正正是樓市放緩，她指出自2011年復蘇的樓市今年表現失望。綜合上述各種觀察，筆者大膽估計，美退市步伐可能較預期慢，甚至會有新措施針對樓市，或會從債息着手。這便可以一次過解釋了美元弱勢、長債息走低、亞洲貨幣偏強。純屬猜測，仍待觀察。
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