匯控首季少賺兩成 收入倒退

【明報專訊】因去年錄得的巨額特別項目收益不復再，匯控（0005）首季稅前盈利大跌兩成（見表1），至67.85億美元（約529.23億港元），符合市場預期。撇除去年收益因素，核心業務仍錄得跌幅，繼續要靠節省成本「幫補」，管理層更指4月的客戶活動仍然疲弱。昨日匯控在港升0.2%，報78.4元，倫敦股價則先跌後回穩，截至昨晚11時止，報78.3元，較港收市微跌。首季每股派息0.1美元。


匯控首季純利為50.69億美元，按年跌18%；稅前利潤跌20%，接近市場預測中位數跌18%。按實際基準則下跌13%，至66.21億美元。


特別項目收益減 業務重組近完成

昨日財務董事麥榮恩在電話會議中表示，首季稅前利潤按年跌16億美元，當中有14億美元的影響，是來自去年錄得出售平保收益、興業銀行重新分類增益，以及其他特別項目收益，這是造成季內收益較低的主要因素，但「特別項目收益減少，反映過去幾年我們持續進行的業務重組計劃將近完成」。花旗在報告中指出，儘管匯控稅前利潤符預期，收入卻未達標，季內的最大亮點是北美貸款減值準備大跌六成，帶動整體貸款損失減少32%；成本也較市場預期為佳。另一英資券商Mirabaud則形容，首季表現等同沒有增長，股息率雖好，卻未能令人振奮。


期內集團持續節省2.75億美元成本，貸款減值準備及其他信貸風險準備減少4億美元，至8億美元，減值改善主要來自北美洲及歐洲，去年貸款減值較高的拉美亦已下降。另營業支出亦按年減少5%。


北美稅前利潤增逾兩倍 亞洲跌三成

儘管成本控制改善，收入卻按年大跌14%，至159億美元，按實際基準亦跌8%。期內僅工商金融業務收入錄得2億美元增長，其他業務全部下滑，包括過去為集團業務「火車頭」、俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場業務，收入亦下跌2億美元。行政總裁歐智華表示，該項業務受季節性影響，首季通常較強，之後的季度會較弱，估計次季稅前利潤會按年持平。


按市場劃分，除北美洲稅前利潤錄得升幅外，其他市場均下跌，收入貢獻最多的亞洲大跌31%，歐洲亦跌略2%（見表2）。


淨息差收窄 一級資本比率符目標

首季淨息差也較去年收窄，歐智華表示主要是受縮減美國貸款組合影響，該業務的息差較高。在目前的利息周期下，淨息差難言擴闊，但料可保持平穩。


首季集團的普通股權一級資本比率為10.7%（第一年過渡基準）及10.8%（終點基準），成本效益比率55.7％，均符合策略日所訂目標。惟普通股股東權益回報率僅11.7%，按年跌3.2個百分點，仍未達12%至15%指定範圍。