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【明報專訊】上星期，環球股市普遍上升，其中以巴西股市的表現最為強勁。巴西聖保羅指數上周升3.8%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。不過，澳洲股市逆市下跌，標普澳洲綜合200指數上周跌1.3%（以當地貨幣計算），為表現最差的市場。
美國方面，標普席勒20大城市房價綜合指數顯示2月份經季度調整後的房價按月僅微升0.7%，似乎惡劣天氣、房價及融資成本上升等因素仍拖累購房趨勢，需求疲弱亦影響新屋銷售表現。
美數據向好 支持風險資產
美國第一季國內生產總值只增長0.1%，低於市場預期的1.2%，同時亦較去年第四季的2.6%大幅放緩。不過，相關數據屬滯後指標，更具前瞻性的指標，如新增非農就業職位，則遠優於市場預期。上月新增職位高達28.8萬份，創下兩年以來的新高。同時，在就業參與率回落至62.8%的35年低位帶動下，美國失業率進一步回落至6.3%。雖然失業率下跌在某程度上乃受失業者不再求職所帶動，但新增職位勝預期，反映勞動市場持續改善，美國經濟的復蘇勢頭仍在。
中國方面，內地官方4月份製造業採購經理指數（PMI）微升至50.4，但新出口訂單部分再次回落至50點以下的水平，反映未來相關指數仍會繼續疲弱，中國經濟於第二季將仍須穩定增長。至於上星期表現最佳的巴西，其4月份滙豐製造業PMI跌至49.3的九個月低位，處於收縮區間，但美國數據做好為風險資產帶來支持，單單於上星期五，巴西聖保羅指數已錄得2.6%的單日升幅。
截至上星期五，巴西的2014年預測市盈率為10.9倍，漸貼近其11.5倍的合理值，但投資者可繼續持有相關基金作中長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
美國方面，標普席勒20大城市房價綜合指數顯示2月份經季度調整後的房價按月僅微升0.7%，似乎惡劣天氣、房價及融資成本上升等因素仍拖累購房趨勢，需求疲弱亦影響新屋銷售表現。
美數據向好 支持風險資產
美國第一季國內生產總值只增長0.1%，低於市場預期的1.2%，同時亦較去年第四季的2.6%大幅放緩。不過，相關數據屬滯後指標，更具前瞻性的指標，如新增非農就業職位，則遠優於市場預期。上月新增職位高達28.8萬份，創下兩年以來的新高。同時，在就業參與率回落至62.8%的35年低位帶動下，美國失業率進一步回落至6.3%。雖然失業率下跌在某程度上乃受失業者不再求職所帶動，但新增職位勝預期，反映勞動市場持續改善，美國經濟的復蘇勢頭仍在。
中國方面，內地官方4月份製造業採購經理指數（PMI）微升至50.4，但新出口訂單部分再次回落至50點以下的水平，反映未來相關指數仍會繼續疲弱，中國經濟於第二季將仍須穩定增長。至於上星期表現最佳的巴西，其4月份滙豐製造業PMI跌至49.3的九個月低位，處於收縮區間，但美國數據做好為風險資產帶來支持，單單於上星期五，巴西聖保羅指數已錄得2.6%的單日升幅。
截至上星期五，巴西的2014年預測市盈率為10.9倍，漸貼近其11.5倍的合理值，但投資者可繼續持有相關基金作中長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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