新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】筆者上周一連兩篇，寫了滬港通的背後目的（4月23日《滬港通為A股納MSCI鋪路》、4月25日《A股倘納MSCI 影響遠超滬港通》。前幾天，港交所公布細則的時候，已印證這個推論。港交所行政總裁李小加表示，「相信對中國市場有興趣的投資者會循這機制進入A股，另一重要因素是國際重要指數公司或因此而重新評估A股權重，這對部分基金投資影響很大」。最後畫公仔畫出腸，說道，「雖未能肯定，但認為國際重要指數公司很可能短期內將A股納入旗下指數」。至於影響有多大，他說「若指數公司決定將A股納入旗下指數計算，內地A股市場的指數權重便會增加，例如被動式基金追蹤該指數，則必須跟隨買入，我們認為發生的機會很大，只是時間問題」。基本跟筆者說的是一樣。
機構成本沒影響 非必然
對於有質疑認為機構投資者已可循RQFII（RMB Qualified Foreign Institutional Investors，人民幣合格境外機構投資者）、QFII（Qualified Foreign Institutional Investor，合格境外機構投資者）投資A股，李小加說「對中國市場有興趣的投資者，是會循滬港通的渠道投資的。他們已依賴現有的系統、現有的交易規模，（滬港通）不需要他們額外工夫」。筆者認為，這是回應一些規模比較小而本身個Mandate系Benchmark MSCI的基金，如果A股被納入MSCI後，按現有的渠道便要在內地新增一套系統去買賣A股，肯定會增加營運成本。
MSCI倘納入A股 基金被迫投資
如通過滬港通便能利用本身於香港現有的系統去買賣A股，相信這是回應一些大基金早前反對將A股納入MSCI令成本增加。當然，筆者認為這些基金反對的另一個原因（或可能是背後的原因）是，現在投資A股是一個自願的行為（Discretionary Decision），但當納入MSCI後便被迫要投資（Mandatory），即俗語所講嘅「屈機」。長遠來說，滬港通其實是「人民幣通」，即將來會從股票層面擴至商品期貨及其他人民幣產品。
gubiao388@gmail.com
逢周一、二、三、五刊出
[股飈 飈升股部落]
機構成本沒影響 非必然
對於有質疑認為機構投資者已可循RQFII（RMB Qualified Foreign Institutional Investors，人民幣合格境外機構投資者）、QFII（Qualified Foreign Institutional Investor，合格境外機構投資者）投資A股，李小加說「對中國市場有興趣的投資者，是會循滬港通的渠道投資的。他們已依賴現有的系統、現有的交易規模，（滬港通）不需要他們額外工夫」。筆者認為，這是回應一些規模比較小而本身個Mandate系Benchmark MSCI的基金，如果A股被納入MSCI後，按現有的渠道便要在內地新增一套系統去買賣A股，肯定會增加營運成本。
MSCI倘納入A股 基金被迫投資
如通過滬港通便能利用本身於香港現有的系統去買賣A股，相信這是回應一些大基金早前反對將A股納入MSCI令成本增加。當然，筆者認為這些基金反對的另一個原因（或可能是背後的原因）是，現在投資A股是一個自願的行為（Discretionary Decision），但當納入MSCI後便被迫要投資（Mandatory），即俗語所講嘅「屈機」。長遠來說，滬港通其實是「人民幣通」，即將來會從股票層面擴至商品期貨及其他人民幣產品。
gubiao388@gmail.com
逢周一、二、三、五刊出
[股飈 飈升股部落]
留言 (0)
