徵稅大增 內地電訊股齊盈警

【明報專訊】內地電訊商步入寒冬，既要大花金錢興建4G網絡，工信部又要求4G月費減價。昨日「營改增」的電訊業稅制改革終於出爐，對電訊商的盈利再踩多一腳。中移動（0941）及中電信（0728）公布，預計最壞情况盈利分別跌18%及30%，聯通（0762）更預期淨利潤將大幅下跌，變相齊齊發盈警。有分析員預期，「營改增」勢令電訊股股價受壓。


電訊業「營改增」已傳聞多時，財政部及國稅局昨日公布，電訊業的稅制將由6月1日起，由徵收營業稅改為增值稅。過去只向電訊商徵收3%稅率，但「營改增」生效後，將改為徵收11%基礎電訊服務增值稅，以及6%增值電訊服務稅，意味着電訊商將要多交稅款。


根據現行稅制，電訊設備商如中興通訊（0763），在出售設備時，需要繳交營業稅。中移動、聯通及中電信興建基站時，以及向用戶提供服務時，同樣要繳稅，造成多重繳稅的情况。


中移動最壞少賺18％ 中電信少賺30%

「營改增」的原意，正是避免在企業未賺錢時預先收取稅款，並消除電訊商在向用戶提供服務時，重複繳稅的情况，例如設備商因為已預先繳交部分稅款，電訊商在購買設備建設基站，以及向用戶提供服務時，均可獲退回部分稅款，減少其資本及營運開支（見表2）。不過，由於退稅的幅度，不及新徵收增值稅款的幅度大，一來一回卻令電訊商預期要繳交較改革前更多稅款。


據中移動昨日公告，模擬實施「營改增」後，集團營運收入及支出的變化，對盈利的影響。例如因增值稅而降低收入6%，同時節省部分稅項後減少的支出只得3%，將會減少14.5%的純利，更壞情况將減少18%（見表1），甚至可能更多。而中電信更稱，一旦實行新稅制後，預計盈利減幅達到30.7%，至於聯通則未有作同類預測，但也預測盈利會大幅下跌。


合組超級基站公司 省成本

三大電訊商昨日公告變相等同發盈警，但他們均相信稅制改革，長遠有利改善業務及營銷模式。有業內人士亦指出，三大電訊商常有不同的促銷手段，如充值電話費送手機或積分換禮品等去競爭，由於更改稅制後有可能會被徵稅，或令相關促銷減少。


稅制改革影響盈利，或促成電訊商想辦法去節省成本。昨日內地《財經網》引述消息人士指出，有中資電訊商向政府建議，成立一間「超級基站公司」，註冊資金約100多億元人民幣。由電訊商將基站資產注入，交由公司自行營運及興建新基站，共用資源及節省成本，中移動確認正討論合營公司，而聯通則發公告承認有此商討，但未達成協議。


實際上，三大電訊商近年因4G網絡開始發展，令建設網絡的資本開支重拾升勢（見表3）。故此，若由一間基站公司，去負責網絡建設及營運，有機會減低其開支。不過，由於要租用網絡，故相關費用的支出，目前仍未明朗，故屬好屬壞亦是未知數。


明報記者 岑梽豪