A股折讓大 可中長線投資

【明報專訊】上星期，環球股市普遍上揚。經過前周大跌後，日股、美股及科技股上周顯著反彈，其中，代表日股的日經225指數升4.0%（以當地貨幣計算），成為表現最好的市場。中國上證50指數上周則跌2.8%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。


上周美國公布多項經濟數據，普遍勝過預期。3月份零售銷售數據做好，按月增長1.1%，升幅為一年以來最大；美國商務部公布的數據亦顯示汽車經銷、家具及服裝行業均有顯著增長。3月份首次申領失業救濟金人數亦少過預期，雖然較2月份增加2000人至30.4萬人，但3月份數據仍為4個月低位，反映美國就業情况持續改善。


美多項經濟數據勝預期

另一方面，作為經濟領先指標的美國費城聯儲銀行4月份製造業數據亦好過預期，並升至6個月高位，反映市場對經濟增長前景仍然樂觀。此外，聯儲局主席耶倫上周暗示短期內將維持息率不變，有助緩解市場對美國加息的疑慮。綜合而言，工業及就業市場的最新數據反映美國經濟復蘇勢頭穩健。獲利好因素帶動，標普500指數上星期再升2.7%（以當地貨幣計算），表現優於環球股市。


中國第一季經濟按年增長7.4%，稍勝市場預期的7.3%，卻低於上季的7.7%，是自2012年第四季以來最慢增速。


中國首季經濟增長放緩

中國經濟增速持續放緩，主要是受工業生產及出入口數據欠佳拖累，首季工業生產總值按年增長8.8%，增幅為去年3月以來最小，外貿出口總值亦按年下跌1.0%。然而，央行對經濟前景仍然樂觀，國民實際收入增速較快，預期可進一步刺激內需，帶動經濟達成7.5%的增長目標。


估值方面，截至上星期四，內地滬深300指數的2014年預測市盈率只有8.6倍，相對其合理值呈現相當大的折讓，投資者可考慮增持相關基金作中長線投資。


Fundsupermart.com（香港）總經理

[黃展威 基金超市]