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【明報專訊】阿里巴巴傳最快下周一申請在美國上市，集團為了上市前「整靚盤數」，去年連番「造節」谷盈利。據阿里第二大股東美國雅虎昨日公布的首季業績顯示，阿里去年第4季賺104.6億元，按年增加1.05倍。有分析員認為，「光棍節」助阿里推銷，令其季績創新高，有望提高其估值，但第4季純利率沒增長亦值得留意。
內地網購業迎來高峰，龍頭阿里更在去年全力造節，去催谷旗下「天貓」及「淘寶」平台。尤其是在11月11日的「光棍節」，創出332億元人民幣的銷售額，推動盈利增長之餘，更成為重要的宣傳活動。其後阿里「食過返尋味」，12月12日再在淘寶上搞較小型的促銷活動，勢要在傳統零售旺季谷數。
毛利經營溢利大幅上升
結果，集團成功靠連串節日賺錢，去年第4季純利創歷年季度新高，收入增長66.2%至237.13億元。毛利及經營溢利等指標通通大幅上升，全年總共賺272.88億元（見表）。阿里交出高增長的業績，與主要競爭對手騰訊（0700）比較，已拋離對方一段距離。
網購助阿里純利領放
實際上，騰訊過去憑遊戲收入，令盈利表現較阿里好，但當網上購物盛行後，卻被阿里迎頭趕上。自2012年第4季開始，阿里純利已超越騰訊，此後更是一直領放。單就去年第4季而言，阿里純利比騰訊多54.81億元，增速亦按季錄得70.1%，騰訊因要花錢推廣微信，其第4季純利僅增長1.7%（見圖）。
阿里第4季純利率略跌
雖然阿里盈利增長表現強勁，但有外資行分析員指出，第4季純利率按季略跌0.5個百分點至44.1%，頗為出乎意料之外。「第4季一般會是表現最好的一季，但今次很奇怪地，其純利率不升反跌。」但他稱現時難以判斷阿里是否已過高峰期，始終網上購物的風潮只是起步階段，惟在受到其他競爭對手如京東狙擊下，增長或受影響。
該分析員又指出，假如阿里的估值高達2000億美元，今年的預測市盈率約30倍，即是阿里全年的純利增長要達到70%，才能夠維持此市盈率水平。「若純利只增長50%，其預測市盈率將升至37至38倍，在科網股現時遭人嫌貴下，阿里上市反應未必太好，而增長70%亦不是易事。」
明報記者 岑梽豪
內地網購業迎來高峰，龍頭阿里更在去年全力造節，去催谷旗下「天貓」及「淘寶」平台。尤其是在11月11日的「光棍節」，創出332億元人民幣的銷售額，推動盈利增長之餘，更成為重要的宣傳活動。其後阿里「食過返尋味」，12月12日再在淘寶上搞較小型的促銷活動，勢要在傳統零售旺季谷數。
毛利經營溢利大幅上升
結果，集團成功靠連串節日賺錢，去年第4季純利創歷年季度新高，收入增長66.2%至237.13億元。毛利及經營溢利等指標通通大幅上升，全年總共賺272.88億元（見表）。阿里交出高增長的業績，與主要競爭對手騰訊（0700）比較，已拋離對方一段距離。
網購助阿里純利領放
實際上，騰訊過去憑遊戲收入，令盈利表現較阿里好，但當網上購物盛行後，卻被阿里迎頭趕上。自2012年第4季開始，阿里純利已超越騰訊，此後更是一直領放。單就去年第4季而言，阿里純利比騰訊多54.81億元，增速亦按季錄得70.1%，騰訊因要花錢推廣微信，其第4季純利僅增長1.7%（見圖）。
阿里第4季純利率略跌
雖然阿里盈利增長表現強勁，但有外資行分析員指出，第4季純利率按季略跌0.5個百分點至44.1%，頗為出乎意料之外。「第4季一般會是表現最好的一季，但今次很奇怪地，其純利率不升反跌。」但他稱現時難以判斷阿里是否已過高峰期，始終網上購物的風潮只是起步階段，惟在受到其他競爭對手如京東狙擊下，增長或受影響。
該分析員又指出，假如阿里的估值高達2000億美元，今年的預測市盈率約30倍，即是阿里全年的純利增長要達到70%，才能夠維持此市盈率水平。「若純利只增長50%，其預測市盈率將升至37至38倍，在科網股現時遭人嫌貴下，阿里上市反應未必太好，而增長70%亦不是易事。」
明報記者 岑梽豪
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