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【明報專訊】上星期國家總理李克強宣布推出滬港通，至今一個星期，市場的反應頗為平淡，升一天跌一天，可以說是正常波動。傳媒報道也只是幾天，並沒有像以前就北水南調、港股直通車之類的話題那般，鋪天蓋地式的又報道又猜測又憧憬。
股市反應冷靜 跟直通車不同
很多評論員說：這個題目討論經年，好消息的部分已經為市場所消化，所以沒有再帶來驚喜。有些人則指出：近年自由行普及化，加上內地合資格機構投資者計劃（QDII），要來香港做投資的資金都來得七七八八，所以滬港通不會對香港有太大的新益處。這兩種觀點都不無道理，從炒股的角度看，滬港通這個消息確實沒能帶起什麽炒作，將來落實以後，相信也不會有直接及即時的大影響。
成為人幣資本帳開放突破點
然而，從香港作為一個國際金融中心的角度去看，滬港通將會是我們長遠發展的一個重要的突破，原因有四。
第一，滬港通的渠道不單是投資股票，更意味着人民幣資本帳的進一步開放，尤其是在境外的人民幣可以回流去大陸。這是一個在金融系統層面上，以至整個經濟框架的改變。
第二，滬港通讓內地投資者買賣香港的指數成分股股票，將大大提升香港市場吸引外國公司來這裏上市的優勢。簡單直接的說，將來有中國內地股民及機構投資者自由參與又國際化的股票市場，就香港只此一家。
第三，反方向的考慮，滬港通讓外國投資者買賣在內地上市的股票，亦將大幅增加我們對外的吸引力。試問你若是一個國際基金經理，要在亞洲建立基地，捨香港其誰？
一個市場兩個制度的嘗試
第四，用戰略性一點的思維去想，滬港通是「一個市場、兩個制度」持續發展的一個必須的嘗試。除非打算封閉我們的金融市場、自行步向夕陽，又或者是本著長遠將會融入內地的制度的態度、自行放棄我們優良的法律及監管傳統，不然必須發展一套共存的模式。成功，將會是我們賴於繼續維持自身價值和生活工作方式的基礎；失敗，也就唯有接受歷史洪流的不可抗力。
所以說，滬港通對香港作為一個「在中國的國際城市」，將會是一個重要的試煉以及長遠發展機會。
李律仁 法律界人士
股市反應冷靜 跟直通車不同
很多評論員說：這個題目討論經年，好消息的部分已經為市場所消化，所以沒有再帶來驚喜。有些人則指出：近年自由行普及化，加上內地合資格機構投資者計劃（QDII），要來香港做投資的資金都來得七七八八，所以滬港通不會對香港有太大的新益處。這兩種觀點都不無道理，從炒股的角度看，滬港通這個消息確實沒能帶起什麽炒作，將來落實以後，相信也不會有直接及即時的大影響。
成為人幣資本帳開放突破點
然而，從香港作為一個國際金融中心的角度去看，滬港通將會是我們長遠發展的一個重要的突破，原因有四。
第一，滬港通的渠道不單是投資股票，更意味着人民幣資本帳的進一步開放，尤其是在境外的人民幣可以回流去大陸。這是一個在金融系統層面上，以至整個經濟框架的改變。
第二，滬港通讓內地投資者買賣香港的指數成分股股票，將大大提升香港市場吸引外國公司來這裏上市的優勢。簡單直接的說，將來有中國內地股民及機構投資者自由參與又國際化的股票市場，就香港只此一家。
第三，反方向的考慮，滬港通讓外國投資者買賣在內地上市的股票，亦將大幅增加我們對外的吸引力。試問你若是一個國際基金經理，要在亞洲建立基地，捨香港其誰？
一個市場兩個制度的嘗試
第四，用戰略性一點的思維去想，滬港通是「一個市場、兩個制度」持續發展的一個必須的嘗試。除非打算封閉我們的金融市場、自行步向夕陽，又或者是本著長遠將會融入內地的制度的態度、自行放棄我們優良的法律及監管傳統，不然必須發展一套共存的模式。成功，將會是我們賴於繼續維持自身價值和生活工作方式的基礎；失敗，也就唯有接受歷史洪流的不可抗力。
所以說，滬港通對香港作為一個「在中國的國際城市」，將會是一個重要的試煉以及長遠發展機會。
李律仁 法律界人士
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